经济观察网 山西汾酒5月15日股价触及阶段低点，一季度业绩承压，将召开业绩说明会参与投资者接待活动

公司基本面：
1. 2026年一季度业绩下滑：公司2026年Q1营收149.23亿元，同比下降9.68%；归母净利润53.83亿元，同比下降19.03%，这被市场解读为主动控量去库存、释放渠道压力的结果。
2. 盈利指标回落：同期毛利率为75.05%，同比下降3.75个百分点；ROE为11.96%，同比下降5.36个百分点，反映出短期盈利承压。
3. 积极信号并存：尽管报表收入下滑，但一季度销售回款达160.2亿元，同比增长16.2%；经营活动现金流净额82.5亿元，同比增长17.5%；合同负债达79.0亿元，显示渠道回款积极，现金流质量改善。

行业与风险分析：
白酒行业整体处于去库存周期，市场情绪偏谨慎。有分析指出，二季度行业仍处去库尾声，短期缺乏强力催化剂。

股票近期走势：
截至5月15日收盘，股价报131.41元，当日下跌1.97%，盘中最低130.33元，触及近一年低点。股价持续回落，技术面跌破关键均线支撑。从技术分析看，截至5月15日，股价已跌破包括60日均线（149.24元）在内的多条重要均线，处于布林带下轨（132.55元）附近，KDJ指标也显示处于超卖区域，呈现空头趋势。

近期事件：
公司将于5月21日召开2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会，并于5月22日参加山西辖区投资者网上集体接待日活动。

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