经济观察网 网易有道2026年第一季度财报披露，多项业务增长亮眼，同时发布多款AI产品，获机构上调买入评级目标价。

业绩经营情况：
2026年第一季度，有道AI订阅服务总销售额首次突破1亿元，同比增长超过70%，成为驱动公司增长的重要动力。第一季度在线营销服务净收入达6.111亿元，同比增长20.9%，占总收入比重提升至43%，已成为核心盈利引擎。在AI应用和短剧领域，广告收入同比增长均超50%。公司经营利润连续七个季度为正，第一季度经营性现金流创2022年以来同期最佳表现。

业务进展情况：
本季度公司发布了“有道龙虾”（Lobster AI）和“有道宝库”两款AI原生产品，前者为国内首个开源桌面级全场景个人AI助理，后者定位为AI研究助手。近期正式推出企业级大模型聚合平台ThinkFlow，可统一调度DeepSeek、Kimi等20余款主流大模型。“子曰”教育大模型于5月20日升级至4.0版本，迈入全模态时代。

机构观点：
华泰证券于5月22日发布研报，维持有道“买入”评级，并将目标价从13.56美元上调至13.99美元，主要基于广告业务估值提升及AI订阅服务的亮眼表现。

未来发展：
公司业务呈现明确季节性，下半年收入通常强于上半年，第三季度为全年峰值。随着非聚焦业务收缩的影响在2026年出清，利润季节性格局预计将回归常态，下半年经营利润表现有望优于上半年。

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