经济观察网 康美药业披露2025年年度报告及2026年一季报，2025年业绩企稳但主业亏损，2026年一季度营收利润双降。

业绩经营情况：
2025年公司实现营业总收入52.52亿元，同比增长1.22%；归母净利润1032.8万元，同比增长20.46%。扣除非经常性损益的净利润为-2.94亿元，尽管同比减亏44.84%，但表明主营业务仍未能实现盈利。净利润转正主要得益于3.05亿元的非经常性损益，其中债务重组损益为2.62亿元。经营活动产生的现金流量净额由负转正，达到1.11亿元。截至2025年末，公司三年营业总收入复合增长率在中药行业已披露数据的公司中排名靠前。2026年第一季度实现营业总收入10.8亿元，同比下降16.89%。公司表示，个别子公司受市场份额流失及业务结构调整影响，导致营收下滑。归母净利润亏损1656.39万元，上年同期为盈利850.58万元，同比下降294.74%；扣非净利润亏损也进一步扩大。经营活动产生的现金流量净额为-5475.53万元，尽管净流出额同比收窄，但主业造血能力依然偏弱。报告期内财务费用同比大幅下降264.72%，主要因利息收入增加。同时，毛利率同比有所提升。

风险提示：
根据财报数据及机构分析，公司当前面临以下主要风险：主业盈利能力在2026年一季度出现明显滑坡；应收账款与存货规模在营收下滑背景下仍在增长，加大了回款与减值风险；经营活动现金流持续净流出，自身造血功能有待改善。

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