经济观察网 美联股份（02671.HK）2026年中期业绩下滑，后续订单转化能力及客户依赖风险受关注

业绩经营情况：
中期收入4.52亿元、同比降68.28%，股东应占利润150.2万元、同比降97.6%，每股盈利1分 。下滑原因是两头夹击：核心主要客户2025财年集中释放订单造成高基数，2026年订单总量大降；同时新签单签约晚、收入确认要跟项目验收里程碑走，产出集中在下半年 。盈警阶段公司就已预告了这个幅度（综合净利约990万元、-84.2%），所以8月21日业绩正式发布时，市场对此已有预期。

业务进展情况：
公司明确表示"在手订单充足，新签约项目已陆续进入施工或交付阶段"，收入确认集中在下半年 。这意味着下半年是检验"订单→收入"转化能力的窗口，后续订单公告、月报表和年底盈喜/盈警都会成为观察点。同时这也暴露出公司对单一核心客户的依赖度很高——客户订单周期一波动，收入就骤降七成，这是需要长期跟踪的结构性风险。

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