经济观察网 国泰航空（CPCAY）2026年上半年营收680.61亿港元同比增25.3%，净利润62.43亿港元同比增71%，远超市场预期。

上半年营收680.61亿港元（+25.3%），净利润62.43亿港元（+71%），远超市场预期。在行业普遍因油价高企、中东冲突而盈利减半的背景下，国泰成为少数逆势增长的航司 。核心增长动力来自中东局势导致的航线重组，大量绕行中东的客流转向香港中转，中欧航线尤为受益，可运载量同比大涨18.8%，收益率增长15.4% 。此外，公司宣布中期股息每股0.26港元（+30%），并计划未来十年投资1500亿港元，增加150架飞机 。

经营风险提示
1. 燃油成本压力：上半年航空燃油价格同比大涨约53%，营业开支增长27%。虽然燃油套保录得8.78亿港元盈利，管理层预计下半年油价压力仍将持续 。

2. 增长持续性存疑：管理层在业绩会上坦言，中东局势带来的客流转移并非结构性变化，而是地缘政治的阶段性结果 。若中东局势缓和，这一增长逻辑可能减弱。

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