经济观察网 南亚新材2025年报遭上交所问询，业绩与现金流背离引发关注，股价异动同时定增项目推进受监管关注。

监管情况：
2025年年报发布后，上交所下发问询函，直指公司利润与经营现金流严重背离、应收账款激增、存货暴涨等核心问题。公司于5月13日提交书面回复，将原因归结为行业景气、提前备货及结算周期错配。

财务状况：
2025年，公司净利润同比大增377%，但经营活动现金流净额却为-8318.46万元，同比由正转负大幅缩减。同时，期末应收款项占营业收入比例高达61%，存货同比增长66%，凸显资金链压力。

股票近期走势：
5月14日，在上述问询回复次日，公司股价单日暴跌10.37%。此后股价有所反弹，例如5月29日收盘报239.0元，上涨2.58%，且当日主力资金净流入1.47亿元。

公司项目推进：
公司拟募资不超过9亿元投向AI算力高阶覆铜板项目，该项目已获上交所受理但也受到监管问询，增添了市场对公司未来发展的关注与不确定性。

机构观点：
中邮证券在4月14日的研报中给出“买入”评级。最近90天内，共有3家机构给出评级，其中买入2家，增持1家。

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