经济观察网 鸣鸣很忙目前估值高于休闲零食行业平均水平，纳入港股通后资金存在分歧，业绩增长强劲但短期股价走弱。

公司估值：
即便在大跌后，其动态市盈率仍接近30倍，显著高于休闲零食行业普遍的15-20倍估值区间。在消费板块整体承压的背景下，市场对高估值标的尤为苛刻。

股票近期走势：
6月8日纳入港股通首日，股价一度重挫超7%后震荡回升，当日走势独立于强势的AI概念股，显示资金对该股存在明显分歧，部分资金可能趁利好兑现。5月下旬，公司与万辰集团在部分区域的开店补贴政策曾引发市场对价格战复燃的担忧。尽管双方后续发布“反内卷”声明，竞争趋于理性，但此类事件仍会阶段性压制估值。股价走弱是“行业冷、估值热”下的必然调整。当前股价（6月18日收盘330港元）已较6月高点回落约17%。能否企稳，关键看后续开店数据能否持续超预期（如中信建投所预期的），从而消化估值，或等待消费板块整体情绪回暖。

业绩经营情况：
公司2025年收入661.7亿元，同比增长68.2%；净利润23.29亿元，同比暴涨180.9%。机构普遍看好其龙头地位和开店空间（交银国际预计到2028年门店接近3.1万家）。

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