11月12日，有着“中式面馆第一股”之称的遇见小面（02408.HK）股价活跃，截至收盘，涨幅3.51%，报3.83港元/股。

催化来自一则控股股东的股份承诺公告。11月11日，遇见小面发布自愿性公告，宣布其控股股东宋奇、苏旭翔及淮安创韬已自愿承诺延长禁售期。原禁售期定于2026年12月4日届满，现延长至2027年12月4日。在此期间，宋奇及苏旭翔将不会以任何方式处置彼等各自于淮安创韬的权益，而淮安创韬将不会以任何方式处置其于本公司的股份。

遇见小面表示，本次延长禁售承诺，意在彰显控股股东对企业长期发展价值的信心，维护全体股东的利益。公告披露，截至公告当日，淮安创韬合计持有3.0亿股股份，占公司已发行股本约42.33%。这部分股权锁定期延长，进一步夯实了控股股东持股稳定性，缓解市场短期减持担忧。

基本面层面，遇见小面业绩保持较快增长。2026年上半年，公司实现营收9.39亿元（人民币，下同），同比增长33.6%；净利润6326万元，同比大增51.2%；经调整净利润7310万元，增幅40.0%。

营收增长核心驱动来自门店网络持续扩张：截至6月末，公司门店总量达到550家，较去年同期净增133家，其中直营门店451家、特许经营门店99家；上半年总商品交易额10.31亿元，同比提升29.1%。

盈利水平改善，主要得益于门店布局优化——门店逐步由核心商圈向城市外围区域拓展，租金成本得到控制，同时规模效应持续摊薄总部固定开支。

值得留意的是，遇见小面采取以价换量的经营策略。为拉动到店客流，公司主动下调菜品售价，同店客单价从上年同期的31.3元降至2026年上半年的27.7元；策略收效体现在订单端，单店日均订单由372单提升至401单。不过代价同样明显，同店销售额同比下滑4.3%，增长本质依靠降价换取客流。

今年，遇见小面的拓店目标清晰，2026年计划新开150-180家门店。截至8月10日，年内已经新开84家，另有93家门店处于筹备待开业阶段，扩张节奏稳步推进。

市场需警惕三大风险：一是降价获客的边际拉动效果或将逐步减弱，客单价已经连续四年下行；二是同一城市门店持续加密，有可能出现内部客流分流，侵蚀单店收益；三是本次禁售承诺仅覆盖淮安创韬持股平台，其余早期股东的减持计划，仍需要持续留意。后续跟踪重点：三季度同店经营数据、全年开店落地进度，以及香港、新加坡海外门店的盈利跑通情况。

赛道维度来看，遇见小面当前门店体量、收入增速均处在中式面馆赛道第一梯队，2026上半年利润增速超五成，产品标准化体系、城市下沉开店模型具备较强复制潜力。但增长模式依赖降价换客流、客单价持续承压，叠加个股流通盘偏小、交投活跃度偏弱，在港股100强的评估框架中，能否突围，核心要看同店经营质量能否企稳、盈利增长能否持续。

港股100强评选活动自2012年创办以来，始终以多维度评估体系评选香港主板最具投资价值的上市公司，已成为香港资本市场价值标杆。目前，第十三届港股100强评选活动已正式启动，颁奖典礼将于2026年11月26日在香港会展中心举行。百强榜单席位有限，竞争激烈，遇见小面今年能不能入围？排名会在哪个区间？所有悬念，静待第十三届港股100强颁奖典礼现场正式揭晓。还没报名的上市公司代表或投资者，欢迎通过活动官网（www.top100hk.com）或官方合作渠道报名参会，到现场亲眼见证榜单揭晓，还能与数百位上市公司高管、资本领袖、行业专家聚在一起，交流探讨。

 作者|瓶子

 编辑|Jasmine