经济观察网 微软美股（MSFT.OQ）在近7天（2026年2月5日至2月12日）出现显著波动。2月11日股价下跌2.15%，收盘价报404.37美元，主要受市场对云服务增速放缓及资本支出激增的担忧影响。内部数据库显示，2月12日最新股价为401.78美元，当日跌幅0.64%，近5日累计涨幅2.06%，但年初至今跌幅达16.92%。股价波动与成交量放大相关，例如2月6日成交量达5351万股，反映市场情绪分化。

财报分析
微软于2026年1月28日发布2026财年第二季度（截至2025年12月31日）财报，营收813亿美元（同比增长17%），每股收益4.14美元（超市场预期），但Azure云服务固定汇率增速微降至39%（前一季度为40%），且资本支出激增至375亿美元，超出市场预期。财报后市场反应负面，投资者担忧AI投入短期侵蚀利润率，尽管Non-GAAP营业利润增长24%至402亿美元。内部数据库确认财报数据一致性，并指出机构预测2026Q2营收812.73亿美元，同比增长16.72%。

近期事件
微软在AI领域战略调整引发关注。2026年2月12日，公司人工智能业务负责人穆斯塔法·苏莱曼表示，正通过自研高性能模型降低对OpenAI的依赖，目标是实现“真正的自给自足”，预计自研产品年内面世。此外，微软计划于2026年3月预览免费Office AI功能（如Copilot Chat改进），但此为未来事件，对当前股价影响有限。

机构观点
机构对微软评级出现分化。2026年2月数据显示，60家机构中92%维持买入或增持评级，但较1月95%有所下降；Stifel于2月初将评级从“买入”下调至“持有”，目标价降至392美元，担忧资本支出攀升至2000亿美元可能压缩毛利率。相反，摩根士丹利等机构认为市场低估AI集成潜力，中信建投证券2月3日报告指出GPT模型迭代可能加速Copilot采用，但该研报发布时间较早，未完全反映近7天动态。

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