经济观察网 里昂证券发布研报指出，金山云2025年第四季度业绩超预期，总收入同比增长24%，公有云收入同比增长35%。该行将公司2026年收入增速预测上调至30%（原为23%），并将美股目标价从17.7美元上调至20.4美元，维持“跑赢大市”评级。

机构观点：高盛在最新中国互联网报告中强调，云端与数据中心为AI周期首选子行业，金山云被列为核心投资标的之一，看好其AI代币需求增长带来的定价能力提升。

业务与技术发展：金山云“星流平台”支持近40种主流模型（如DeepSeek、小米MiMo），2025年智算云收入达31.2亿元，同比增长125%，占公有云收入比重升至48%。小米生态协同提供稳定需求，2025年生态收入同比增长45%至27.8亿元。

目前经营状况：公司2025年净亏损同比收窄52.3%，虽未盈利但减亏进度超预期，市场对盈利拐点期待升温。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。