■吴珊

近期，中国证监会发布《关于核准广发基金管理有限公司在香港特别行政区设立广发基金国际控股有限公司的批复》。按照批复要求，广发基金国际控股有限公司设立后，广发基金管理有限公司将现有境外子公司股权调整至广发基金国际控股有限公司。

随着资本市场高水平制度型开放稳步扩大，公募基金国际化步伐明显提速。万得数据显示，截至10月20日，已有20余家公募机构在境外设立子公司。与此同时，公募机构跨境产品供给能力持续增强。截至10月20日，QDII（合格境内机构投资者）基金合计339只，规模达到10519.15亿元；跨境ETF（交易型开放式指数基金）共249只，数量较去年同期增长近四成。

从设立境外子公司、丰富跨境投资工具，到输出投研定价能力、搭建适配属地规则的服务体系，公募基金国际化，不是简单地把业务版图向外延伸，而是资管机构综合实力的系统性迭代与升级。

面向全球资管市场的广阔空间，公募基金国际化需在三个方面持续提升能力。

一是提升跨市场定价能力。全球资管竞争，本质是资产定价能力的较量。布局多区域、多品类跨境资产，离不开独立完备的投研体系与研判框架，如果只是被动跟随、简单复刻境外配置思路，即便规模短期扩张，也无法形成可持续的主动管理业绩，更难以在港股定价、中概股估值等关键领域形成有影响力的中国定价表达。公募机构需要持续优化国际业务组织架构，组建兼具全球视野和国际经验的专业化人才队伍，依靠扎实的基本面研究抵御市场周期波动，确立对全球资产的独立判断能力，稳定投资业绩才有根基，国际化布局方能站稳脚跟。

二是增强跨境合规运营能力。全球资本市场在监管规则、信息披露、风控标准上差异显著，境外运营容错空间有限，任何一处疏漏，都有可能造成远超预期的损失。成熟的境外风控与运营体系是业务扩张的前提，公募机构必须把合规要求内嵌于国际化业务全流程，深入掌握属地各项监管规则，让业务拓展既有速度也有保障。

三是培育全球品牌构建能力。产品发行可以快速落地，品牌口碑却需要长期沉淀。境外投资者特别是境外机构客户，评估管理人周期较长，既看重业绩稳定性，也关注治理透明度与服务专业性，公募机构必须深入了解境外投资者的风险偏好与真实需求，用持续可验证的业绩和透明规范的服务，逐步积累市场信任，实现从“产品出海”到“品牌出海”再到“信任出海”的跃升。

只有把能力建设置于规模扩张之上，公募基金行业才能为国内居民搭建专业可靠的全球资产配置通道，满足多元化财富管理需求；才能在全球资管的竞争与合作中，依托成熟的资产管理实践，向全球投资者传递中国资产的真实价值，逐步锻造与行业体量相匹配的国际话语权。