2026年，投资者正同时面对两道难题。

第一道在存款端。利率过往持续下行，多数银行各期限定期存款利率已落入“1字头”，活期利率更是微乎其微。放在账户里的钱，利息收益越来越薄。

第二道在权益端。进入下半年，市场震荡下行。Wind数据显示，截至10月26日，上证指数年内下跌约7%，沪深300下跌约11%，深证成指下跌约15%。上半年追高成长赛道进场的资金，下半年普遍承压。

一边是存款收益一降再降，一边是权益市场持续震荡，越来越多投资者开始重新思考一个问题：当下的市场环境里，求稳究竟从哪里来？

债券基金恰好承接了这一诉求。相比存款和传统理财，债基通常拥有更强的收益增强空间；相比股票及权益类基金，它的波动与回撤又相对更低，更适合作为求稳资金的落点。尤其是纯债、中短债以及各类持有期债基，近两年的关注度正显著提升。

不过，正是因为整体收益空间收窄，对于债基的选择才显得尤为重要：谁的信用研究更扎实？谁对利率走势的判断更准确？谁的风控体系更成熟？这些最终都会落到产品业绩和投资者的持有体验上。

固收投资进入精耕时代

今年以来，全球债市持续剧烈震荡，长端收益率大幅上行。10年期美债收益率一度突破5%，日本国债收益率也在9月下旬一度突破3%。

而在适度宽松的货币政策导向下，国内市场流动性维持合理充裕，债市收益率整体震荡下行。然而，收益率走低并不意味着可以“躺赢”。国内债市早已不是单边市场，波动加大、结构分化渐成常态。尤其是30年国债、超长期利率债指数基金等产品，由于较长久期，价格波动风险并不低。

在此背景下，对久期判断、信用甄别和波段交易能力的要求也更高，固收投资已经从“票息时代”进入“精耕时代”。此时，选什么产品固然重要，选谁来管理资金则更为关键。

作为业内领先的资产管理机构，中欧基金在固收领域的实力正不断凸显。

根据天相投顾发布的《公募基金管理人综合评级报告》，截至2026年6月底，中欧基金荣获主动债券三年期AAAAA评级；银河证券数据也显示，其过去10年主动债券投资管理能力排名第7，过去10年年化债券投资主动管理收益率达3.42%。

而支撑这些成绩的，正是中欧基金悉心打磨的“深度、广度、精度”三维一体固收投研体系。该体系通过资深老将把握战略方向、季度峰会拓宽决策视野、精细分工推动策略落地，实现从宏观研判到微观执行的无缝衔接，为长期求稳投资提供支撑。

其中，“深度”回答的是组合往哪个方向走。中欧固收团队由资深老将组成固收投委会，制定顶层投资指引，围绕久期、杠杆、行业偏好等关键维度制定投资框架，并统筹研判大类资产配置方向，为各策略组提供统一战略方向，夯实组合运作底盘。

方向确定后，还要防止在内部视角中越走越窄，避免闭门造车及单一视角造成的“隧道效应”影响，所以要足够的“广度”。

为此，中欧基金固收团队每季度举办闭门峰会，邀请首席经济学家、学界权威、卖方专家、买方机构等相关负责人参与闭门研讨，围绕宏观趋势、政策变化、资产配置等展开多维度交流碰撞。季度峰会并非简单的信息交流，而是帮助团队主动引入外部视角、校准内部判断的重要机制。通过多元观点输入，打破单一认知框架局限，让决策视野跳出团队边界。

但顶层判断再正确，若不能拆解为具体交易动作，也只是空谈。中欧基金固收团队在组织架构上采用“5+2”精细化分工，以“精度”应对市场挑战：设置现金短债组、利率组、信用组、混合资产组、指数组五大投资策略团队，外加1个宏观策略研究团队和1个独立信用研究团队为支撑，形成投资、研究双线协同的精细化分工体系。

各团队围绕细分领域各司其职、协同发力，将宏观判断、市场观点和跨资产配置思路层层拆解，落实为具体交易与配置动作，提升执行颗粒度，强化Alpha捕捉能力。

深度定方向，广度拓视野，精度抓落地，三者环环相扣，构成中欧基金固收投资穿越周期的底层支撑。

绩优产品业绩见真章

当前，固收类产品体系持续扩容，产品谱系日益丰富。

为顺应这一趋势，中欧基金固收团队依托自身投研积淀，构建起覆盖短债、纯债、一级债基、二级债基及偏债混合型基金等全谱系产品矩阵，产品风险由低到高依次排布，对应不同风险偏好投资者的需求。

产品线铺开之后，如何在不同市场环境下把策略用对、把回撤控住，成为固收投资的关键。尤其在低利率环境下，单一策略很难包打天下，单一产品也难以覆盖所有需求。

中欧基金的做法是把每类策略做精做优：信用策略深挖票息与信用利差机会，利率策略把握久期与曲线交易，增强策略则通过含权资产与固收资产之间的负相关性对冲风险，并借助宏观研判调整股债配比、筛选估值性价比更高的资产与个券。

多产品、多策略最终要由业绩来检验，而不同时间维度的表现，更能看出固收体系的韧性。中欧基金旗下多只代表性产品在短、中、长期维度上都跑出了靠前的同类表现。

其中，中欧纯债（C类166016、E类002592）是中欧基金旗下成立超10年的老牌信用债基，目前由闫沛贤管理。闫沛贤是市场知名的债券投资老将，其拥有18年证券从业经验，12年基金管理经验，曾任中加基金总经理助理兼固定收益总监，现任中欧基金固收投决会委员、固收投资部信用组组长。基金定期报告显示，中欧纯债E自2016年4月成立以来连续9年实现正收益，近1年收益率和近3年收益率分别为3.29%和12.09%，均大幅跑赢同期业绩基准。银河证券数据显示，截至三季度末，中欧纯债E(002592)在近3年同类基金中位列前7%。

此外，另一只成立超10年的债基中欧兴利（A类001776、C类012897）同样表现不俗，目前雷志强、闫沛贤、苏佳共同管理。其中，雷志强在利率策略领域尤为擅长，其拥有15年证券从业经验，8年投资经验，现任中欧基金固收投决会委员、固收投资部利率组和指数组组长。业绩方面，中欧兴利A(001776)成立以来连续10年实现正收益，近1年收益率和近3年收益率分别为3.08%和10.05%；银河证券数据显示，截至三季度末，中欧兴利A近10年同类排名位居第1，长期业绩韧性可见一斑。

中短期维度同样能看出产品表现的扎实。中欧兴悦C(019451)近1年收益率3.09%，同期业绩比较基准为0.86%，近1年最大回撤仅用9天便完成修复，回撤控制与修复能力在短周期内得到体现。

整体来看，中欧基金以多产品承接不同风险偏好，以多策略追求增厚收益、力争控制回撤，同时产品业绩短中长期多周期表现均不俗。多策略、多产品、多周期交织起来，构成了中欧基金固收体系真正的表现底色。

“工业化”底盘

中欧基金固收业务能长期保持稳健业绩，靠的从来不是某一位基金经理的个人能力，而是一整套成熟的工业化投研体系在背后支撑。

资管行业是知识密集型行业，核心竞争力始终是“人”。如何让背景不同、思路各异的专业人才在统一框架下形成合力，避免各自为战的内耗，是资管行业的共性难题。

中欧基金的解法，是以资深老将为核心搭建梯次化团队。由拥有29年从业经验的固收投委会主席邵凯牵头，信用、利率、现金短债、混合资产、信评等各条线均有深耕行业15年以上，甚至20年以上的老将牵头。由这些资深老将组成的固收投委会，负责制定久期、杠杆、大类资产配置等顶层方向指引，为全团队锚定统一的投资基调。

在老将之外，团队还建立了人才培养与梯队建设机制，中生代基金经理和年轻研究员在统一投研框架下快速成长，为未来的稳健运作打下坚实的人才基础。

在此基础上，中欧基金通过精细化的专业分工、标准化的投资流程，把宏观分析、信用研究、策略制定和组合管理全链条打通，持续提升投研效率与转化能力。

决策上，固收团队实行自下而上研究输入、自上而下战略指引的模式，再配合中央交易平台和全流程风控体系，把宏观层面的判断逐层拆解成具体的交易动作，追求让研究成果真正落地为组合收益。

比如在宏观研究端，固收团队就搭建了完整的工业化研究体系。从宏观增长、通胀、流动性，到收益率曲线形态、市场微观结构、机构交易行为，各类信息都会被全面纳入跟踪；再通过场景推演、因子分析、定价模型等方式完成深度研判，最终输出宏观主线判断、大类资产配置建议和细分投资策略，让每一项投资决策都有研究成果做支撑。

展望未来，存款利率低位运行、权益市场反复震荡、债市结构分化，使得固收投资面临的外部环境愈加复杂。对于在不确定性中寻找稳健落点的资金而言，中欧基金以人才为基础、研究为驱动、体系为支撑的固收投资竞争优势，正是长期投资路上更可靠的压舱石。

数据来源基金定期报告，截至2026年9月30日。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中欧纯债债券（LOF）E的成立以来涨跌幅74.41%, 同期业绩比较基准17.58%。2017—2025年基金涨跌幅和同期基准表现为2.15%/-3.38%，3.89%/4.79%，4.86%/1.31%，2.87%/-0.06%，3.44%/2.10%，1.80%/0.51%，4.47%/2.06%，6.38%/4.98%，1.44%/-1.59%。历任基金经理：闫沛贤2025.05.21—管理至今,周锦程2023.04.28—2025.05.21,LI TONG2022.01.14—2023.05.26,余罗畅2021.10.21—2023.05.26,华李成2019.12.04—2021.10.21,赵国英2018.08.21—2020.07.31,朱晨杰2017.04.07—2018.08.21,刘德元2016.02.16—2017.06.27,尹诚庸2015.05.25—2016.06.17,袁争光2013.01.31—2015.05.25。 中欧兴利债券A的成立以来涨跌幅60.41%, 同期业绩比较基准12.88%。2016—2025年基金涨跌幅和同期基准表现为3.86%/-1.63%,2.78%/-3.38%,7.95/4.79%,5.85%/1.31%,3.80%/-0.06%,5.9%/2.1%,1.86%/0.51%,5.51%/2.06%,5.24%/4.98%,0.89%/-1.59%。历任基金经理:闫沛贤2026.09.04—管理至今,雷志强2026.09.04—管理至今,李冠頔2025.08.13—2026.09.04,周锦程2024.07.15—2025.05.29,苏佳2023.07.17—管理至今,余罗畅2022.03.21—2023.05.31,洪慧梅2020.07.23—2024.04.26,赵国英2018.08.21—2020.07.31,朱晨杰2017.04.07—2018.08.21,刘德元2015.09.25—2017.06.27。 中欧兴悦债券C的成立以来涨跌幅7.88%, 同期业绩比较基准4.50%。2024—2025年基金涨跌幅和同期基准表现为3.36%/5.17%,2.06%/-2.19%。历任基金经理:庞智桐2026.05.19—管理至今,闫沛贤2025.05.29—管理至今,苏佳2024.07.02—2026.07.24,周锦程2023.05.26—2025.05.29,刁羽2022.03.25—2023.07.14,LI TONG2022.03.25—2023.05.26,王慧杰2021.07.23—2022.08.19。

公司业绩排名来源：天相投顾《公募基金管理人综合评级报告》，截至2026年6月30日；银河证券，截至2026年9月30日，中欧基金过去10年主动债券投资管理能力排名行业7/47。产品业绩排名来源：银河证券，截至2026年9月30日，中欧纯债E近3年排名52/783，同类基金为长期纯债债券型基金，中欧兴利A近10年排名1/88，同类基金为长期纯债债券型基金。最大回撤修复天数数据来源：Wind，截至2026年9月30日，中欧兴悦C业绩基准近1年最大回撤修复天数为93天。历史最大回撤修复天数不代表相关产品未来的业绩修复表现，最大回撤修复天数为交易日。

中欧纯债债券（LOF）的销售费率情况：C类无申购费；E类申购费，金额

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。中欧纯债债券（LOF）、中欧兴利债券、中欧兴悦债券为债券型基金，其预期收益及预期风险水平高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。（CIS）