21世纪经济报道记者杨娜娜 上海报道

10月23日，境内首批18只主动管理型ETF集体开售。截至10月27日，沪市9只产品中的7只已募满20亿元，合计募集资金163.3亿元。近10万户投资者参与了沪市9只主动ETF的认购，其中机构投资者认购占比超过20%，体现了机构投资者对资本市场长期投资价值的认可。

从发行节奏看，首批主动ETF的认购热度持续升温。10月23日开售首日，沪市摩根基金、易方达基金旗下主动ETF宣布一日募满并提前结募；10月26日，第二个交易日，华泰柏瑞基金、平安基金、华夏基金三家管理人旗下主动ETF触及20亿元上限并宣布结募；10月27日，汇添富基金和招商基金两家管理人旗下产品也宣布提前结募。

记者了解到，首日结募的两家基金管理人将于10月29日开始建仓。

长期资金在低位同向加码

从发行窗口看，本轮认购热潮出现在A股深度调整后的低位震荡阶段。有业内人士认为，在市场经历深度调整、估值处于相对低位的阶段，沪市主动ETF仍能实现多只产品快速募满，反映出资金对权益资产配置价值的认可。据估算，境内首批主动ETF预计将为市场带来增量资金逾350亿元。

值得注意的是，机构资金与基金管理人同步释放长期信心。基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，摩根基金、易方达基金、华夏基金、汇添富基金、华安基金和平安基金6家沪市管理人，通过自有资金或股东方资金自购旗下主动ETF产品，自购金额合计21亿元。市场各方以踊跃参与和长期持有安排作出积极表态，表明对中国经济长期向好态势和A股中长期配置价值的高度认同。

其中，摩根基金（品牌为“摩根资产管理”）在首批主动ETF启动募集当日即公告，旗下摩根大盘成长主动股票ETF发行首日达到20亿元募集规模上限，率先提前结束募集，并对有效认购申请采取比例配售。在开售前，摩根基金还宣布，公司股东将通过关联方摩根资产管理（亚太）有限公司，运用自有资金7500万美元（约合5亿元人民币），投资公司旗下的首只主动ETF。继摩根基金发布股东出资公告之后，多家基金公司宣布认购其旗下主动ETF，共同提振市场信心。

摩根基金表示，中国宏观经济具备强大韧性，完整的全产业链优势加上持续科技创新，不断孕育新机遇。目前中国资产估值在全球具备较高配置性价比，后续随着企业盈利修复，长期投资价值将进一步凸显。

公募行业的自购并不罕见，但结合公开数据来看，这是2023年以来主动权益基金领域中，基金公司及其股东、关联方规模最大的一笔自有资金投资。摩根资产管理中国CEO王琼慧表示，集团以5亿元自有资金投资公司首只主动ETF，充分体现了对中国资本市场长期价值的认可，以及对主动ETF发展前景的积极预期。她强调，公司深耕中国公募基金行业22年，始终秉持“全球视野，做多中国”的理念，把握经济转型中的投资机会，力争以主动管理能力帮助客户获得可持续的超额收益。

外资摩根：中国主动ETF空间广阔

作为18家管理机构中唯一一家外资公募，摩根资产管理中国在主动ETF业务上具备全球经验。据王琼慧介绍，摩根资产管理从2017年正式在全球布局主动ETF业务。截至2025年底，摩根资产管理旗下主动ETF总规模居全球首位，资产规模近1.8万亿元人民币（约合2500亿美元），并在2024年、2025年连续两年蝉联全球主动ETF资金净流入第一名。在中国，公司自2020年起稳步推进ETF产品线建设，2023年全资控股后全面发力，在产品布局上坚持“创新与严选”，引入了宽基ETF的定期分红评价机制，将全球成熟经验和本土市场深度融合。

王琼慧表示，截至2026年9月底，主动ETF市场规模已达2.7万亿美元，产品数量超过5500只，如今已经成为全球投资者资产配置中的重要一环。中国作为全球第二大经济体，优质龙头企业具备长期成长动能，主动ETF在中国市场的成长空间十分广阔。

放眼全球，ETF正迎来爆发式增长。摩根资产管理预计，到2030年，全球ETF总规模有望增至30万亿美元；其中，全球主动ETF总规模有望从2024年底的约1万亿美元增长至6万亿美元，主动ETF的增速有望显著超越被动ETF，全球ETF市场正迈入主动管理的新时代。

在业内人士看来，主动ETF的推出，是激发资本市场创新活力、完善投资功能的重要实践，是吸引中长期资金入市、壮大市场稳定力量的现实需要，也是深化公募基金改革、推动行业高质量发展的有力抓手。境内外资本同向而行、协同发力，充分彰显我国资本市场制度吸引力，为金融强国建设夯实了更具韧性的市场根基。