经济观察网 华润置地（01109）2026年中期业绩出炉，开发业务稳住基本盘，收租及轻资产成为核心增长动能。 华润置地这份中报的底色是"换挡"——开发销售稳住基本盘，但真正的动能已经切换到收租和轻资产上，这个趋势值得你留意。

业绩经营情况：
上半年核心净利润101.6亿元，虽然股东应占溢利98.4亿同比有所下滑（受开发业务毛利率拖累），但关键是经常性业务核心净利润贡献占比已达65.5%，比去年底大幅提升。也就是说，过半利润来自购物中心、写字楼、物业和资管，而非卖楼——这在地产下行期是估值逻辑升级的重要信号。

业务进展情况：
- 收租型业务：营业额141.6亿，同比增长17%；购物中心零售额1281.9亿，增速16.4%跑赢社零大盘，98座自持购物中心经营利润率66%创历史新高。
- 轻资产：华润万象生活收入和核心净利分别增长8.1%和10.8%，管理购物中心138座，市值稳居物管行业首位。

财务状况：
融资成本降至2.63%的行业最低水平，净有息负债率41%，惠誉7月底将评级上调至A-（稳定）。中期息每股0.2元与去年持平，没加但也没减，在行业里已属克制中的稳健。

一句话总结：它不再是个纯地产商，更像一个"收租+资管"平台。

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