11月13日，成都国星宇航科技股份有限公司（06935.HK，下称“国星宇航”）正式登陆香港联合交易所主板挂牌上市，标志着港股市场迎来名副其实的“太空AI第一股”。本次国星宇航全球发售3012.1万股H股，最终发行价定为24.9港元/股，募资净额约6.52亿港元；上市首日开盘价报24.44港元/股，截至当日收盘，国星宇航报24.02港元/股，总市值144.70亿港元。

公开招股资料显示，国星宇航深耕AI卫星赛道，是国内头部商业航天科创企业，主营业务聚焦两大核心板块，分别为卫星及相关服务、星基解决方案，业务体系覆盖商业卫星设计研制、在轨运营管理、定制化星基服务输出等全链条环节。依托扎实的技术积淀与项目落地能力，据弗若斯特沙利文行业统计数据，以2025年营收规模为口径，国星宇航位列国内具备卫星全价值链能力的民营商业航天企业第二位，行业综合实力突出。

技术积淀深厚 业绩储备充足

在AI卫星技术创新领域，国星宇航长期保持行业先发优势，持续领跑国内太空智能技术迭代升级。2018年12月，国星宇航成功发射国内首颗AI应用卫星，率先将人工智能技术引入太空场景；2024年9月，国内首颗AI大模型智算卫星成功升空，实现星上大模型在轨验证突破；2025年5月14日，国星宇航的12颗AI智算卫星组网成功入轨，建成全球首个AI智算卫星星座，为天基算力商业化落地筑牢技术根基。

持续的技术落地，为国星宇航积累了充足的业绩储备。招股书披露，国星宇航2023年、2024年、2025年营收分别为5.08亿元、5.53亿元、7.03亿元，对应毛利分别为7107万元、2.10亿元、1.43亿元；2026年上半年营收2.26亿元，毛利为8887万元。截至2026年10月20日，国星宇航手握114颗待交付AI卫星订单，合约总金额达34.75亿元，大额在手订单将持续转化为后续营收，为国星宇航中长期业绩稳健增长提供坚实支撑。

面向长远发展，国星宇航确立了清晰的星座建设战略布局，核心推进“星算计划”，致力于搭建由2800颗AI智算卫星组成的规模化天基算力网络。据了解，目前，国星宇航已取得国际电信联盟3157颗卫星的轨道资源核准，其中包含“星算计划”规划的全部2800颗AI智算卫星。按照发展规划，国星宇航将在2028年前完成该计划首批100颗AI智算卫星的发射部署，稳步推进太空算力基础设施规模化建设。

本次港股上市募集的资金，将精准投向公司主业发展核心领域，主要用于升级AI智算卫星研发体系、建设深圳研发中心、开展产业链战略投资与并购、清偿存量借款，以及补充日常营运资金，全方位保障卫星星座组网建设、核心技术迭代与业务规模化推进。

赛道前景广阔 资本赋能产业升级

太空算力作为空天地一体化数字新基建的核心赛道，长期成长潜力持续释放，获得海内外机构一致看好。市场机构Research And Markets预测，2035年全球在轨数据中心市场规模将达到390亿美元，2025年至2035年复合增长率高达67.4%。

工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员盘和林对《证券日报》记者表示，港股市场适配商业航天长周期、高研发、慢兑现的行业特性，可为国星宇航持续开展星座组网、技术攻关提供长期稳定的资本支持，助力国内太空算力产业提速发展。

值得关注的是，11月13日，国星宇航“星算”计划03组太空计算星座卫星在台州研制基地顺利完成整机下线。本次下线的5颗算力卫星均由国星宇航自主研发、独立制造，将于近期择机发射升空。卫星成功入轨后，将与此前在轨运行的01组、02组卫星实现协同组网，进一步扩充在轨太空算力规模，完善天基算力网络布局，加速国星宇航技术优势向产业优势、市场优势转化。

（编辑 上官梦露）