2026年9月24日，隔夜美国PMI数据大超预期，通胀压力飙升，金价承压回落。截至9:55，SGE黄金9999价格跌0.73%，中证沪深港黄金产业股票指数下跌2.88%，成分股紫金黄金国际领跌4.02%，山东黄金下跌3.82%，万国黄金集团下跌3.79%，湖南白银下跌3.77%，中金黄金下跌3.64%。

公布数据显示，美国9月标普全球制造业PMI升至57，创52个月新高；服务业PMI升至58.7，创59个月新高；综合PMI初值攀升至58.4，创2021年7月以来新高。因9月PMI数据大超预期，美联储后续加息预期升温，美债收益率大幅上扬，多个期限品种涨近20bp，3年、5年、7年、10年期美债收益率均再次突破5%。美国财政部宣布，周四将购买至多60亿美元的长期美债。美联储理事巴尔表示，可能需要进一步加息以确保通胀回归目标水平。

中信期货分析指出，美国增长、就业与成本同步走强，强化进一步紧缩风险，金银短期承压。9月标普综合PMI初值由56.0升至58.4，服务业商业活动指数升至58.7，制造业PMI升至57.0；就业增速创2022年6月以来最快，整体投入成本涨幅升至2022年10月以来最高。需求扩张与供给瓶颈并存，增强通胀黏性，呼应美联储官员对价格压力固化的担忧。美元走强构成短期约束，中国黄金进口扩大与黄金ETF持续流入提供需求支撑。美伊谈判能否缓解能源供应风险，将影响后续通胀与政策路径。

黄金ETF华夏（518850.SH）及其联接基金（008701/008702），追踪SGE黄金9999，因与传统股票、债券等主流资产的相关性较低，在资产配置中具备良好的风险分散功能，是优化投资组合、对冲市场波动的有效工具，支持T+0，交易灵活。

黄金股ETF华夏（159562.SZ）及其联接基金（021074/021075），跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，因此黄金股弹性显著高于金价。经过近期调整，黄金股配置性价比凸显，随金价走强，黄金股有望迎来估值修复行情。

值得注意的是，黄金ETF华夏（518850）和黄金股ETF华夏（159562）管理费加托管费合计0.2%的费率在同类产品中均处于最低水平一档，助力投资人以更低成本参与黄金行情。

数据来源：Wind，截至2026年9月24日。

上海黄金交易所黄金现货实盘合约Au99.99表现：该合约近5年（2021-2025）完整年度涨跌幅为：-4.85%，9.84%，17.00%，28.42%，58.54%；中证沪深港黄金产业股票指数表现：指数近5年（2021-2025）完整年度涨跌幅为：-3.00%，2.43%，9.62%，7.48%，90.30%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为交易型开放式指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。

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