财联社10月28日讯（记者 周晓雅）过去的三季度，非货基金规模再次缩水。

Choice数据显示，非货基金总规模由今年二季度末的22.88万亿元，缩水至今年三季度末22.39万亿元，缩水了4889.35亿元。混合型基金成为缩水的主要领域，三季度规模缩水了7975.65亿元；股票型基金也在三季度缩水了2398.92亿元，至4.8万亿元。

与之相对应的是，债基三季度规模增加4991.8亿元，至12.8万亿元。非货基金之外，货基三季度规模也增加1902.14亿元，至15.81万亿元。

非货基金规模整体回落的三季度，规模前十的头部机构也有新变化。一是前九家座次不变，第十名由博时基金变为招商；二是头部机构虽然规模回落，但集中度上升，头部机构相对规模更抗跌；三是行业增量最大的机构也在前十行列中，为南方基金。

前十之外，剩余机构合计缩水规模，占行业三季度规模缩量的九成。一方面，权益基金的净值回落拖累部分产品的规模增长，同时部分管理人也出现债基规模较大幅缩水的情况。另一方面，摊余成本债基的产品“红利”，也带来了行业的新“黑马”。

TOP10机构半数缩水

头部阵营，在2026年三季度近乎被“锁死”，前九位与二季度保持一致，依次为易方达、华夏、广发、富国、南方、汇添富、景顺长城、嘉实、鹏华。

唯一的变化发生在第十名，招商基金以6112.87亿元的规模跻身第十，而单季规模缩水更多的博时基金，排名从二季度末的第十退至目前的第十二。

格局大体不变，但内部规模增减分化，5家规模增长，5家下滑。位列榜首的易方达基金最新规模1.69万亿元，较二季度末微增37.62亿元；跟随其后的华夏基金同样是规模微增72.37亿元至1.19万亿元；另一家“万亿元选手”广发基金则是规模缩水237.28亿元至1万亿元。

位列第五的南方基金，三季度规模增长615.88亿元，至8420.26亿元，不仅是前十中增量最显著的，也是三季度全行业规模增长最多的管理人。富国基金、鹏华基金三季度的规模也分别增长了60.35亿元、36.25亿元。

除了广发，汇添富、景顺长城、嘉实、招商的非货规模也出现不同程度回落，其中，汇添富基金是前十中规模缩水最多的，三季度减少359.32亿元，至7355.82亿元。

值得留意的是，虽然规模缩水，但以同一批公司口径计算，三季度末前十机构合计非货规模9.08万亿元，全行业占比40.58%，较二季度末的39.91%提升0.67个百分点。

这或是因为，在市场波动中，产品线齐全、渠道覆盖广、规模越大的头部机构往往也有更强的壁垒来应对资金赎回的冲击。

以易方达基金为例，公司三季度混合型基金规模为3395.8亿元，较二季度缩水472.04亿元，但同期债基、股票型基金规模分别增长了603.66亿元、8.39亿元，对冲了混合基的规模下滑。

11-20名仅1家逆势增长

前十机构合计454.91亿元的规模缩水，占行业总缩水额的不到一成；剩余的管理人合计缩水4434.44亿元，承担了九成以上的降幅。

其中排名第十一至二十的机构，就合计出现超过1800亿元的非货基金规模缩水，缩水幅度甚至超过全行业的规模缩水幅度，这一缩量也是全行业缩量的近四成。

其中9家规模缩水，工银瑞信、永赢、中欧等3家基金管理人缩水超过400亿元；博时、兴证全球、银华、国泰、华泰柏瑞、天弘也有不同程度规模缩水；仅华安基金出现规模逆势增长24.39亿元，至4602.22亿元。

平安基金则因三季度规模缩水325.08亿元，退出前二十队列，至行业第二十一，最新规模为3108.34亿元。

千亿级“俱乐部”成员也由二季度的51家缩至三季度50家，国联安基金退出这一阵营。

如何能逆势吸金？

从绝对增量看，南方基金是三季度最亮眼的一家。细分看，南方基金旗下混合型基金同样在三季度缩水了154.7亿元；但股基、债基、QDII基金、FOF基金均出现程度不一的规模增长，从而实现了非货整体规模的逆势增长。

尤其是债基，在三季度增长564.01亿元，至4212.99亿元。在债券基金的管理人规模位次中，从二季度的第九，跃升至目前的第五，提升4个位次。其中“固收+”基金的增量也较为亮眼，以混合债基的维度来看，三季度南方基金的规模增量达到12.82亿元，至1426.85亿元。

排在其后的是几匹“黑马”。贝莱德基金非货规模由119.70亿元跃升至325.20亿元，单季增加205.50亿元，增幅高达171.68%，名次从122位跃升至91位，上升31位，是全行业位次提升最多的一家。

摊余成本债基的落地，带来这家公司较大规模增量，作为近期首批获批摊余成本债基的管理人之一，贝莱德稳利63个月封闭债券基金不仅提早结募，且在9月23日成立，是成立最快的产品之一。

海富通基金增加198.79亿元至2796.44亿元，排名由26位升至24位；中信保诚基金增加186.51亿元至1199.44亿元，增幅18.41%；东方基金增加150.18亿元，排名上升5位至32位。此外，鹏扬基金、泰康基金、创金合信基金分别增加141.77亿元、99.00亿元和81.28亿元。

财信基金则由7.70亿元增至88.36亿元，尽管绝对增量仅80.66亿元，却是全行业增幅最高的管理人，同样，该公司旗下的摊余成本债基在9月底成立。

榜单的另一端，中银基金三季度末非货规模2067.99亿元，较二季度末减少669.54亿元，缩量最显著；中银国际证券非货规模由853.41亿元降至233.05亿元，单季缩水620.36亿元，降幅超过七成。

另外，除了前述提到的非货规模前二十管理人，平安基金也缩水325.08亿元，缩量较多；财通基金、诺安基金、信达澳亚基金、睿远基金的降幅也均在10%以上，绝对缩量超过百亿。