随着A股上市公司三季报进入密集披露期，深圳证券交易所市场（以下简称“深市”）交出了一份成色十足的业绩答卷。数据显示，截至10月18日，深市共有126家上市公司披露三季报或三季度业绩预告，其中108家业绩向好，占比超八成。从行业分布看，石油石化、基础化工、有色金属、机械设备等传统行业成为本轮业绩增长的重要引擎，一批大市值龙头企业凭借产能释放与产业链一体化优势，实现了净利润的显著提升。

陕西巨丰投资高级投资顾问于晓明对《证券日报》记者表示，传统产业的活力，来源于转型升级带来的质变。一方面通过技改、智能化改造降本增效，稳住盈利基本盘；另一方面依托新材料、高端装备等方向延伸产业链，切入新能源、算力配套等新兴赛道，在新旧业务融合中打开盈利空间，为深市整体业绩的稳健增长提供了坚实支撑。

传统行业龙头公司业绩大幅增长

在已披露三季报或三季度业绩预告的深市公司中，传统行业龙头公司表现尤为突出，多家企业净利润实现数倍乃至数十倍增长，背后是产品价格上行与原材料成本回落的双重驱动。

石油石化领域，大市值龙头业绩弹性显著。荣盛石化股份有限公司（以下简称“荣盛石化”）预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润78亿元至82亿元，同比增长777.93%至822.95%。公司表示，海外成品油市场行情向好，原油价格中枢上移，主要产品加工价差明显修复，依托全球特大型炼化一体化装置，全产业链优势进一步凸显。恒逸石化股份有限公司（以下简称“恒逸石化”）预计前三季度归母净利润79亿元至81亿元，同比增长3318.59%至3405.13%，公司文莱炼化项目长期保持满负荷运转，深度受益于东南亚成品油供需长期偏紧格局，成为业绩增长的核心引擎。

有色金属行业同样亮点频现，量价齐升与战略价值共振。受益于钨精矿均价同比上涨及全产业链成本优势，中钨高新材料股份有限公司（以下简称“中钨高新”）预计前三季度归母净利润29亿元至31亿元，同比增长219%至241%；河南神火煤电股份有限公司预计归母净利润74亿元，同比增长112.05%，因电解铝、煤炭产品售价同比上涨而氧化铝成本下降，公司盈利能力大幅增强。

基础化工板块，龙头公司盈利持续修复。华峰化学股份有限公司预计前三季度净利润29亿元至32亿元，同比增长98.42%至118.95%，产品价格上升叠加产业链一体化优势驱动公司盈利改善；卫星化学股份有限公司（以下简称“卫星化学”）前三季度实现归母净利润90.59亿元，同比增长141.24%，公司受益于产品价格上行与原材料成本回落。

在机械设备领域，大族激光科技产业集团股份有限公司（以下简称“大族激光”）预计前三季度归母净利润21.2亿元至22.2亿元，同比增长145.55%至157.13%，公司PCB（印制电路板）专用设备、消费电子设备、锂电及半导体设备等多个板块订单及营收同比大幅增长。

前瞻布局积蓄增长动能

业绩高增的同时，深市传统行业龙头纷纷加码前瞻性产业布局，向高附加值领域延伸，为中长期增长积蓄新动能，高质量发展新格局正在加速形成。

在石油石化领域，龙头公司加速海外产能扩张与新材料布局。恒逸石化已全面启动文莱炼化二期项目建设，新增1200万吨炼化能力，主要生产柴油、PX（对二甲苯）、苯及其他高附加值产品；公司同时推进新疆煤化工项目及循环新材料项目建设，拓宽原料来源，实现“双曲线”增长。荣盛石化则拟携手沙特基础工业公司（SABIC）就先进新材料项目开展战略投资合作，引入国际先进工艺，探索向高附加值领域延伸。

基础化工板块，龙头公司加速向高端新材料迈进。卫星化学持续推进连云港基地高端新材料项目建设，推进16万吨高分子乳液、30万吨高吸水性树脂（SAP）等重点工程，并围绕C2、C3双产业链构建高端聚乙烯、环氧乙烷衍生物、聚苯乙烯等完整产品矩阵，成长逻辑正从周期行情驱动转向平台化长期成长驱动。

有色金属与机械设备领域，龙头公司围绕新兴需求加码扩能。中钨高新拟投资5.26亿元实施三个精密微型刀具技改扩能项目，加码人工智能（以下简称“AI”）高速高频印制电路板及多层板用微钻产能，把握AI算力基建带来的高端刀具需求。大族激光则密集落子半导体、光通信与海外市场——拟投资不超过25.2亿元建设光纤及预制棒项目，加码半导体光刻、封装装备国产化攻坚，并向东南亚海外运营中心追加投资，全面提升国际化服务能力。

在万联证券投资顾问屈放看来，传统行业龙头一方面依托一体化与资源禀赋巩固成本护城河，另一方面沿产业链向高端材料、先进制造等环节延伸，打开第二增长曲线。随着新增产能陆续释放与产品结构持续优化，深市传统行业龙头有望在供给约束延续、下游需求升级的背景下，实现盈利中枢的稳步抬升，向更高质量、更具韧性的发展阶段迈进。

（编辑 上官梦露）