国内金融市场格局因存款利率持续走低而发生显著变化，“存银行不如买银行股”的观点引发广泛热议，银行股投资价值成为市场焦点。

自2025年起，国内“降息潮”席卷各大商业银行，1年期定期存款利率跌破1%，创历史新低，传统储蓄对投资者的吸引力大幅下降。与之形成鲜明对比的是，银行股的“类固收”属性愈发突出。Wind数据显示，截至5月23日，42家A股上市银行中，超七成近12个月股息率超4%，平安银行、民生银行等股份制银行股息率突破8%，农业银行、工商银行等国有大行动态股息率也达到6.2% - 6.5% ，远超存款及国债收益。

收益差距催生“替代效应”。以100万元资金为例，存入银行按1%利率年利息仅1万元（扣税后不足1万元），若买入股息率5.8%的银行股组合，年分红可达5.8万元且无利息税。若考虑股价涨幅，如青岛银行年内涨幅达30.4%，收益差距进一步拉大。在此逻辑驱动下，银行股表现强劲，年初至今板块累计涨幅达7.66%，远超沪深300指数年内 - 1.34%的涨幅，在申万一级31个行业中位列第四。

资金纷纷涌入银行股市场。险资是银行股的重要买家，自去年起持续加仓，今年一季度，半数举牌行为涉及银行股，涵盖农业银行、邮储银行等多家银行。截至2025年一季度末，险资对银行板块持仓比例达27.2%，创2018年以来新高，持股数量和市值在各行业中均居首位。公募基金同样积极抢筹，截至今年一季度末，主动权益基金对银行股配置比例从1.2%提升至2.5%，招商银行、兴业银行等多只银行股进入公募基金重仓股前100名，多位知名基金经理旗下产品重仓银行股。

银行板块内部走势出现明显分化，区域银行表现突出。截至5月23日，青岛银行、渝农商行等区域银行股价涨幅居前，分别达30.41%、29.07%，而部分股份制银行及国有大行表现低迷，如华夏银行下跌5.23%、平安银行下跌2.05% 。今年涨幅前十的银行中，区域银行占比六成。

区域银行受青睐源于其良好的业绩表现。Wind数据显示，截至今年一季度末，42家A股上市银行中，国有银行营业收入同比下滑1.5%，城商行则上行3个百分点，农商行与前一年持平；资产规模方面，国有大行增速放缓，城农商行表现平稳。湘财证券分析师郭怡萍指出，在逆周期调节政策下，经济大省发展带动区域银行扩大信用支持，实现资产规模较快增长。此外，城商行息差下行幅度缩窄，非息收入修复幅度大，不良生成率环比下降，资产质量优于全国性银行。

展望未来，业内人士认为，短期内高股息策略仍是银行股上涨的主要动力。当前银行板块股息率高于十年期国债收益率及银行理财产品收益率，易吸引险资、社保等长期资金配置。

来源：本网综稿