经济观察网 百威英博2026年第一季度业绩回暖，销量恢复正增长，多项核心指标超市场预期

业绩经营情况：
2026年第一季度，公司实现有机销量增长0.8%，为2023年初以来首次恢复正增长，结束了连续11个季度的下滑趋势。其中，啤酒销量有机增长1.2%，同样终结了长期连跌。
实现营业收入152.67亿美元，同比增长12.0%（有机增长5.8%），超出市场预期。净利润达19.23亿美元，同比增长19.7%；调整后EBITDA为54.37亿美元，同比增长12.0%（有机增长5.3%）。基本每股收益0.97美元，同比增长19.8%，创下一季度历史新高。每百升营收有机增长4.5%，增速较2025年同期加快，显示产品高端化与组合优化策略见效。

业务进展情况：
超级品牌科罗娜、时代和米凯罗啤酒在本土以外市场收入分别增长16%、14%和39%，合并营收增长8.2%。新兴品类无醇啤酒和“超越啤酒”（Beyond Beer）产品组合收入分别大幅增长27%和37%。墨西哥、巴西、哥伦比亚、南非和秘鲁等市场销量创一季度历史新高。
公司战略从依赖并购转向聚焦内生增长，重点投资前50款核心品牌。数字化B2B平台BEES商品交易总额（GMV）达146亿美元，同比增长15%，72%的收入通过该平台获取。

行业与风险分析：
北美市场销量同比下滑3.1%；亚太地区（主要受中国市场拖累）有机营收下降1.3%，EBITDA下降9.2%。公司维持2026年EBITDA有机增长4%-8%的年度指引。

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