经济观察网 南京公用2025年扣非净利润下滑，且计提大额资产减值，主营业务盈利能力及资产质量引发市场担忧。

业绩经营情况
公司2025年归母净利润虽同比增长4.70%至4808.03万元，但扣非净利润同比下滑17.20%，主营业务盈利能力承压。2026年4月13日公告计提资产减值准备1.09亿元，直接减少当期净利润4689.72万元，进一步削弱盈利基础。第四季度单季营收同比下降65.44%，归母净利润亏损6782.08万元，显示季度业绩大幅波动。

财务状况
2025年年报显示应收账款占归母净利润比例达1016.51%，回款压力较大，可能影响现金流质量。尽管经营活动现金流净额同比增长98.77%，但高应收账款占比仍引发市场对资产质量的担忧。

业务进展情况
房地产开发收入占总营收46.16%，同比增长32.57%，而燃气销售、客运等传统主业收入均下滑。地产业务占比过高且受行业周期影响，加剧了投资者对增长可持续性的疑虑。

股东人数情况
2025年末十大流通股东中，南京公用集团减持5.92%，而新进股东如创投集团持股比例较低（7.61%），未能形成有力支撑。

机构观点
该股近90天内无机构评级，叠加年报后业绩说明会（定于4月28日）前市场观望情绪浓厚，流动性不足放大跌幅。

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