10月12日，香港证券及期货事务监察委员会（以下简称“香港证监会”）发表咨询总结，表示将推出针对性的工具以打击首次公开招股（IPO）相关的失当行为及其他企业失当行为，以提升香港上市市场的监管效率及投资者保障。

鉴于市场于咨询期内普遍支持修订《证券市场上市规则》的建议，香港证监会将因应回应者的意见，对有关建议作出若干澄清及轻微修改，予以落实。

香港证监会预期经修订的《证券市场上市规则》及对《证券及期货条例》的相关修订将于2027年第一季度生效。

有关修订将容许香港证监会对上市申请人施加可在上市后持续适用的条件，并对上市发行人施加上市后条件，作为即时暂停交易以外的替代方案，同时简化恢复交易的程序。

就IPO个案而言，香港证监会将会审阅所有上市申请，如果香港证监会认为或有理由根据《证券市场上市规则》第6（2）条提出反对，但需要申请人作出进一步澄清。如果香港证监会发现任何高度可疑的问题，便会积极与上市申请人及其保荐人沟通，并根据《证券市场上市规则》第6（1）条发出直接资料索取函。

在上市申请人的股份开始交易后，违反持续适用的条件并不会令联交所已授出的上市批准失效。相反，香港证监会首先会致函警告上市发行人，表示若违规行为未能以香港证监会满意的方式予以补救，香港证监会拟指示暂停交易。这会给予上市发行人在适当期间内作出解释或纠正其行为的机会。若违规行为持续且无法减轻，便可能有必要根据《证券市场上市规则》第8条暂停交易。

此外，香港证监会将引入一项新机制，由香港证券及期货事务上诉审裁处对香港证监会根据《证券市场上市规则》所作出的决定，包括与施加条件、暂停及恢复交易相关的决定等进行独立复核，加强程序公义和提高透明度。

香港证监会企业融资部执行董事蔡凤仪表示：“市场广泛支持建议优化措施，反映各方共同致力在香港维持一个高质素及具韧性的上市市场，这对巩固香港作为领先国际金融中心的地位极为重要。贯彻我们的平衡及前置式监管方针，相关优化措施将为香港证监会提供更具针对性及相称的工具，以便在新兴风险对本港市场造成损害前作出应对，从而维护市场的廉洁稳健，并支持市场的高质量发展。”

（编辑 张文玲）