11月5日，第九届中国国际进口博览会开幕首日，阿斯利康携1000平方米展台在医疗器械及医药保健展区开馆。连续九年参展，阿斯利康今年以“全链共进、健康共享”为主题，围绕科学研发、创新合作、生产供应、诊疗变革和可持续发展五大领域，集中展示在华全价值链布局及AI战略。

“进博平台的功能已从新品首展进一步延伸至推动创新合作落地。”阿斯利康国际业务拓展合作与战略投资副总裁陈冰表示，近年来，阿斯利康持续依托进博平台推进重要项目与战略发布，虽然每届侧重点有所不同，但中国创新始终是重点。陈冰透露，阿斯利康2030年前在华超千亿元投资计划正按既定节奏稳步推进。

本届进博会上，阿斯利康带来近50款创新药集中亮相，其中两款创新疗法迎来中国首展：入选“进博新品汇”的巴卓司他片于2026年5月在美国获批，成为首个用于治疗成人高血压的醛固酮合成酶抑制剂；新一代补体C5抑制剂戈鲁利单抗用于全身型重症肌无力，已在全球四个国家和地区获批，皮下自我注射有望提升治疗便捷性。生产供应端，阿斯利康细胞技术（上海）有限公司在上海临港正式设立，无锡生产供应基地新药开发及供应大楼升级项目启动，投资近2亿元。创新合作端，“上海－英国生命科学创新生态合作计划”稳步推进，各方签署“BD学院”和“出海全球倡议”合作协议。

透过进博窗口，阿斯利康的中国策略愈发清晰：以研发双中心为锚，以BD（业务拓展）与基金为连接器，以先进制造为底座，以沪英生态为桥梁，把中国创新嵌入全球全价值链。

进博“全勤”与千亿投资：全价值链加速兑现

连续九年参展，阿斯利康对进博会的定位早已超越单一“展台”。 过去八届进博会，阿斯利康累计首展20款创新药；第二届进博会期间宣布上海研发平台升级为全球研发中国中心，第三届进博会期间完成揭牌；第二届进博会期间还宣布携手中金资本成立医疗产业基金。进博平台正从新品首展窗口，延伸为研发能力建设、产业投资与全球合作的重要连接平台。

“进博会不仅是全球创新‘引进来’的重要窗口，也正在成为中国创新连接全球资源、加速‘走出去’的重要平台。”陈冰说。

这一平台功能的价值变化与千亿投资计划的推进相互呼应。2026年初，阿斯利康宣布计划到2030年在华投资超过1000亿元人民币。陈冰介绍，目前相关投资正在逐步落地，覆盖科学研发、创新合作与先进生产制造等全价值链环节。

研发端。目前阿斯利康全球六大战略研发中心中，已有两个位于中国，分别设在上海和北京。2026年9月，北京全球研发战略中心正式入驻，同期北京人工智能中心启用，从宣布建设到全面投入使用历时18个月。阿斯利康也与清华大学联合成立人工智能药物研发联合研究中心，推动AI技术与药物研发深度融合。

创新合作和生态建设方面，自2023年以来，阿斯利康已与17家中国生物科技及生物制药企业达成20项创新合作，覆盖小分子、多肽、小核酸、ADC、细胞治疗及AI新药研发等前沿领域，其中7个项目已进入不同阶段的全球临床开发。今年阿斯利康与石药集团、迪哲、正大天晴、西比曼等领域达成多项合作。这些合作既是对外部创新的连接，也构成阿斯利康研发投入向中国创新生态的进一步延伸。

先进生产制造方面。在现有四个成熟制造基地惠及全球70多个市场的基础上，持续升级中国生产制造能力。本届进博会上，阿斯利康细胞技术（上海）有限公司在上海临港正式设立，进一步完善阿斯利康在中国从研发到商业化生产的细胞治疗端到端布局，供应中国及周边新兴市场。投资近2亿元人民币的无锡生产供应基地新药开发及供应大楼升级项目正式启动建设。

“该计划是一项面向未来五年的长期投入，目前各项工作正有序推进。对阿斯利康而言，进博会既是展示窗口，也是项目推进的时间坐标；千亿投资则是把‘全链共进’从理念进一步转化为贯穿研发、创新合作与生产供应等环节的实际行动。”陈冰强调。

BD进化论：从“卖瓜买瓜”到“一起种瓜”

近年来，国内创新药BD增多，跨国药企在中国增配BD人员，总部高管来华频率也从每年数次增至更多。

陈冰对此感受颇深。随着中国创新受到全球更多关注，跨国药企总部高层访华交流也日益频繁。“面对面的交流能够让双方更深入地理解彼此。越来越多行业参与者走近中国创新生态，这是一种良性趋势。”

更实质的变化在合作模式。陈冰介绍，早期合作以产品in-license、out-license为主；当前进一步扩展到更早期、更深入的平台级合作，共同开发新管线或新技术平台。这意味着合作从单一产品走向更长期、更系统的共同开发，合作周期更长，对双方持续投入和协同能力的要求也更高。

“过去更多是看中一个产品，把它买下来；现在则可能是两家一起‘种一片瓜地’，甚至从选什么种子开始就共同投入。”陈冰以此形容合作模式的变化。

早研项目风险高于成熟资产，如何评估市场潜力与风险收益？陈冰用“奥运选拔”作比：新药研发的评价标准是全球统一的，无论创新来自哪里，也无论项目处于早期、中期还是晚期，核心的科学评估标准并不会改变，区别只是双方在哪个阶段开始合作。

但合作阶段不同，风险与对价也会随之变化。陈冰表示，越早期的项目研发不确定性越高，相应的交易对价和首付款通常也更有限；随着项目进入后期临床乃至商业化阶段，前期研发风险逐步释放，资产价值和交易对价也相应提升。以迪哲相关交易为例，产品已进入商业化阶段，阿斯利康承接的更多是后续市场拓展和商业化风险。因此，交易价格的差异，本质上反映的是不同阶段资产的确定性以及交易双方对剩余风险的分担。

在交易结构之外，基金与BD形成互补。陈冰概括道：“BD交易标的是产品，基金投资标的是公司。BD解决‘瓜卖给谁’，基金解决‘如何一起把瓜种出来’。”基金参股创新企业，资金使用由创始团队决定，不要求被投企业一定将产品授权给阿斯利康；双方形成战略关系后，被投企业若产出优质资产，会优先与阿斯利康沟通，但仍按市价交易。即便资产不匹配，也不违背投资逻辑。这套机制使阿斯利康在投资端完成生态卡位，又不以短期交易为唯一目的。

“有时候是‘先看见，再相信’，有时候是‘先相信，再看见’，多数项目要在两者之间找到平衡。”陈冰说。合作模式的选择首先取决于战略诉求，再据此设计交易结构；而交易中的话语权，最终仍取决于资产稀缺性和市场供需，优质资产始终是“产品为王”。

中国策略的“全球坐标”：双研发中心、制造底座与沪英桥梁

将BD变化放回阿斯利康中国策略中，可以看到一条更完整的逻辑：中国不再只是销售市场，而是全球研发、供应与创新生态的重要坐标。

陈冰表示，中国正成为全球医药创新的重要策源地，这也是阿斯利康持续加强在华研发布局的重要背景。目前，阿斯利康全球六大战略研发中心中已有两个位于中国，双研发中心不仅承接全球管线，也让中国团队更深入参与全球开发。康诺亚ADC项目正是这一变化的代表性案例。

当这款消化道肿瘤ADC尚处于临床早期阶段时，独立推进全球多中心开发，对企业的全球研发能力、资源配置和风险承担都提出了很高要求。而阿斯利康在ADC领域已有深厚积累，也具备成熟的全球临床开发能力，与中国创新企业的前沿资产形成了能力互补。值得关注的是，该项目由阿斯利康中国研发团队深度参与并推动全球开发，中国团队在其中承担了贯穿多个关键环节的重要职责。

生产供应端，阿斯利康正在把“中国制造”嵌入全球供应链。上海临港细胞技术公司设立，完善从研发到商业化生产的细胞治疗端到端布局，支持中国乃至亚洲市场供应；广东布局新一代核药；无锡新药开发及供应大楼升级，提升创新心血管药物生产与全球上市供应能力。中国制造的角色进一步延伸至支持区域和全球市场供应。

生态共创则是“走出去”的关键。本届进博会，阿斯利康联合上海市科学技术委员会、格拉斯哥大学、伦敦国王学院及汇丰银行签署合作备忘录，推动今年3月宣布的“上海－英国生命科学创新生态合作计划”落地；各方签署“BD学院”和“出海全球倡议”合作协议，链接上海创新动能与英国科研和金融资源。

“阿斯利康参与上海与英国创新生态建设，并不以促成自身交易为前提，更重要的是搭建桥梁，让科研、临床和产业资源更早建立连接。”陈冰表示。

由此再看“全链共进、健康共享”，随着中国创新正从“水面之上”的早研积累，走向全球临床、全球注册与全球商业化；阿斯利康要做的，也不再局限于单一市场，而是在这一进程中把链接做深，让更多中国创新成果惠及中国乃至全球患者。