10月29日晚，众生药业(002317)披露2026年三季报。数据显示，公司今年前三季度实现营收14.68亿元、归母净利润1.77亿元、扣非净利润1.84亿元；现金流继续保持高增，前三季度达6.34亿元，同比增长309.03%。

分季度来看，众生药业第三季度表现亮眼，单季度实现归母净利润6515.70万元，同比提升3.95%，环比高增461.65%。

创新药临床成果密集兑现

除了业绩增长提速外，众生药业搭建的创新管线+差异化策略也开始结出硕果，创新药转型有望进入加速期。

首先是抗病毒领域双星并立。公司的来瑞特韦片（商品名：乐睿灵®）作为全球首创、无需联用利托那韦的拟肽类 3CL靶向新冠病毒的一类创新药，安全性适配广泛人群；昂拉地韦片（商品名：安睿威 ®）则是全球首款靶向甲型流感病毒RNA聚合酶PB2亚基的一类创新药，具备快速起效、强效抗病毒、低耐药三大差异化优势。且这两类药均已纳入国家医保目录，面对新冠、流感季的双重考验，有望为临床提供更丰富的解决方案。

不仅如此，众生药业在代谢与慢病赛道也有布局。公司自主研发的GLP-1/GIP双靶点创新药RAY1225注射液（倍尔泊肽注射液），已于10月上旬公告减重Ⅲ期临床（REBUILDING-2）达到主要终点，顶线数据在主要有效性指标及多项心血管代谢危险因素改善上显著优于安慰剂，且其双周一次的给药方案具备长周期、高依从性优势。

此外，公司在研的MASH创新药ZSP1601片也于近期被纳入国家突破性治疗药物程序，临床价值获监管认可，正处于Ⅲ期临床的启动阶段。

政策红利叠加出海趋势

产业端来看，创新药产业正迎来政策与周期的双重红利。工信部等十部门近日发布《医药工业发展“十五五”规划》，明确提出到2030年生物医药产业加速成为国家新兴支柱产业，并从创新药械上市、研发投入强度等方面设定多项指标；国家药监局亦持续强化对创新药在沟通交流、临床试验、注册申报、审评审批全链条的支持。政策端对高水平创新的倾斜，为具备全球自主知识产权的企业提供了有利的成长环境。

与此同时，中国创新药出海势头强劲。数据显示，2025年中国批准上市创新药数量居全球首位，全年对外授权交易总额突破千亿美元；2026年以来，License-out交易总额延续高增，覆盖代谢、肿瘤、免疫等多个主流赛道。众生药业核心品种均具备全球自主知识产权，稀缺性突出，在全球创新药市场空间持续扩容的背景下，其产品与管线的国际化价值存在进一步显现的可能。

随着RAY1225等核心品种临床与商业化进程推进、业绩逐步兑现，公司创新转型有望获得更多市场认同。历经多年持续的研发投入与战略深耕，众生药业已经完成从传统药企向源头创新药企的蜕变，“创新转型落地”不再是远期叙事，而是由上市产品放量、重磅管线临床持续突破共同支撑的现实主线。（杨龙）