经济观察网 华泰证券（601688）近90天获多数机构买入评级，资管业务二季度出现同比下滑，负债率处于高位。

机构观点：
近90天8家机构评级中7家买入、1家增持，目标均价25.61元 。方正证券（8/29）维持"强烈推荐" ，中信建投（9/1）强调扩表力度（总资产1.35万亿、同比+50%）和国际业务占比提升至18.65% 。另外华泰自己9/3发策略观点，提示市场从扩张叙事转向盈利质量定价，建议关注业绩能见度高的方向 。

风险提示：
资管业务Q2同比转降（-5%），华泰柏瑞AUM受机构减持ETF影响下滑15%；负债率84%处于高位 。若市场成交额回落，经纪业务高基数下增速可能承压。

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