经济观察网 海泰新能（835985）2025年计提多项减值，资产负债率上升，氢能项目推进速度放缓。

财务状况：
2025年计提了存货跌价1.41亿、固定资产减值1.22亿 ，相当于把历史包袱一次性卸了。但代价是资产负债率飙到86.89%，短期借款增加了37.91% 。接下来得看经营性现金流能否改善（2025年是-7.83亿），不然偿债压力会持续压着估值。

公司项目推进：
康保-曹妃甸氢气管道进度放缓，投资金额待定 ，短期难贡献业绩

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