经济观察网 蔚来近期在交付、品牌、合作等维度获多项进展，推动港股股价上涨，同时仍面临行业竞争压力。

业务进展情况：
6月17日，李斌宣布旗舰SUV ES9本月将迎来1万台交付，这是重要的产能和需求验证信号。5月蔚来交付37,705辆，超越理想（33,400辆），其中乐道品牌交付12,029辆，成为关键增长点。

品牌市场活动：
6月18日，J.D. Power发布报告，蔚来以827分斩获豪华新能源与自主新能源品牌购车体验双料第一，大幅领先理想（816分）等对手。李斌在重庆论坛（6月13日）指出，行业正从“品牌混沌期”进入“品牌澄清期”，品牌力愈发重要。

行业与风险分析：
与理想就ES9与L9的悬架技术隔空互怼，从5月底持续至6月初，反映了头部车企竞争的白热化。6月17日，与长安汽车达成换电业务合作，向开放共享迈出实质性一步。

业绩经营情况：
国泰海通证券指出，公司盈利能力进入系统性修复通道，目标全年Non-GAAP经营利润转正。但需注意，一季度研发支出同比下降40.7%，为近三年季度最低，主要因人员成本降低和项目阶段变化。李斌预测2026年国内汽车零售量可能同比下跌15%-20%，行业整体承压。

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