经济观察网 拜耳（BAYRY）披露Q2业绩核心指标超预期，全年指引维持不变，目前关注Q3板块增长及老药下滑对冲情况。

业绩经营情况：
Q2核心指标全面超预期（调整后EBITDA 21.4亿欧元 vs 预期19.3亿，核心EPS 0.95 vs 预期0.75），但全年指引维持不变 。Q3要验证作物科学板块能否延续增长势头（Q2该板块利润率提升3.9个百分点至18.4%）。

公司基本面：
利好集中在法律风险出清和资产负债表修复，但制药板块仍受专利悬崖拖累——拜瑞妥和艾力雅Q2销售额均下滑超三成 。创新药增长（诺倍戈+63.9%、可申达+82.9%）能否对冲老药下滑，是估值修复的关键变量。

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