本文来源：时代周报 作者：刘学

10月29日，吉利汽车（00175.HK）发布2026年三季报。第三季度，公司实现总营收989.6亿元，同比增长10%，创历史同期新高；核心归母净利润52.1亿元，同比增长32%，环比增长2%。

图源：吉利汽车三季报

增长的支撑来自销量与结构。第三季度，吉利汽车销量81.3万辆，环比增长14%，海外销量占比约40%，极氪品牌销量占比约14%。公司将利润增长主要归因于高价值车型销售占比提升带动均价上行，叠加费用管控有效。

10月29日晚的业绩说明会上，吉利汽车董事会副主席桂生悦表示，过去三个月吉利汽车所面临的竞争是过去两年所没有的，是近几年来最严峻的挑战时刻。他亦谈及业内同质化产品竞争对企业的影响，并在评价三季报表现时直言"并不满意"。

桂生悦进一步说道，三季度，国内新车密集上市，吉利的产品遭受到了来自竞争对手的同质化产品竞争。在各个方面我们都受到了前所未有的挑战和竞争，每一个细分带的产品的堆积度密度都非常大。在全行业下降的情况下，吉利还交出了这样的财报，可以说是相当不容易。

资本市场方面，10月29日，吉利汽车收报13.57港元/股，下跌4.37%，盘中振幅达7.05%。三季报午间发布后，该股股价明显转弱。

吉利汽车全年销售目标为345万辆，达成仍面临较大压力。四季度由此成为关键窗口。

公司表示，四季度新车效应叠加海外放量，有望带动销量表现。时代周报记者从吉利汽车获悉，极氪品牌四季度将聚焦旗舰升级与出海升级。

营收利润双增 仍面临挑战

乘联分会数据显示，2026年1-9月全国狭义乘用车累计零售销量为1333.4万辆，同比下降21.7%。行业口径下，1-8月汽车行业收入同比仅增2.9%，利润却下滑16%，销售利润率只剩3.6%。这意味着，“增收不增利”早已成为整个行业的普遍现象。

前三季度，吉利汽车营业收入2725.6亿元，同比增长13%；归母净利润139.3亿元，同比增长7%；毛利率提升至18.0%，同比提高1.5个百分点。而净利润与核心利润的增速差，汇兑是主要影响之一。业绩说明会上，吉利汽车管理层亦提及汇兑对业绩的影响。

资产负债表同步改善。流动负债净额由6月末的150.4亿元收窄至9月末的87.5亿元，收窄约42%，主要来自经营性现金流入增加和应收账款回收加快。期末总资产3102.0亿元，归母股东权益996.4亿元，较年初增长8%。

销量上，前三季度吉利汽车总销量223.5万辆，同比增长3%。增量主要在海外：出口销量79.8万辆，同比增长169%。业绩说明会上，吉利汽车控股有限公司董事会主席安聪慧表示，海外市场已成为公司增长的重要引擎。

吉利汽车对时代周报记者表示，公司正推进"123456战略"，构建一个吉利海外体系，打造泛欧60万辆、东盟50万辆、拉美非40万辆、东欧30万辆、中亚与中东20万辆五大区域，力争未来2—3年内实现海外200万辆销量。

出海之外，带动业绩的另一大因素是极氪品牌。前三季度，极氪销量28.8万辆，收入同比增长100%，收入占比由去年同期的17.7%提升至31.3%，收入结构随之改善。

吉利银河E5 图源：时代周报记者摄

新能源方面，第三季度，吉利汽车新能源销量占比64.9%；前三季度，新能源销量占比59.3%。其中，银河和极氪全系新能源化，领克前三季度新能源销量占比71%。

具体到各品牌，银河是基本盘，主打家用市场。近期上市的银河TT和银河战舰700，分别切入运动轿跑和硬派越野新赛道。据吉利汽车公布，银河TT上市30天交付过万，战舰700上市12分钟大定过万。中国星系列9月销量破10万辆，成为燃油车销冠。目前，i-HEV智擎混动技术已上车星瑞L、博越L等车型。

据业内人士分析，银河与中国星系列车型大多集中在10万-15万元，如何进一步丰富腰部品类、提高利润率，是吉利汽车面临的挑战。

领克方面，业绩会上吉利汽车高层表示，进一步强化领克品牌的差异化是未来重点工作。9月，领克销量超1.8万辆，新能源占比超九成；极氪9月交付破3.7万辆，同比翻倍增长；第三季度交付11万辆，前三季度交付28.8万辆，连续8个月同环比双增，完成全年30万辆目标的96%。

全年345万辆的销量目标，前三季度仅完成223.5万辆，意味着第四季度要扛起超120万辆的销量任务，挑战很大。

三季度进入密集调整期

8月17日，吉利汽车宣布管理层重大调整：自8月18日起，安聪慧接任李书福出任吉利汽车董事会主席，李书福任公司终身荣誉主席。

同日，吉利汽车发布2026年中报。业绩电话会上，浙江吉利控股集团董事长李书福通过视频表示，人才战略是吉利最基础的战略；安聪慧则表示，只要有利于“一个吉利”战略，集团都会大力支持。

8月，吉利还组建销售总公司，整合旗下品牌营销资源。

补能领域，吉利三季度动作频频。9月，吉利发布智充AI补能技术，依托星睿PowerMind能源大脑，围绕补能速度、安全、电池健康及智能化体验升级。按计划，到2027年底，吉利将建设超过10万把充电枪，其中吉利智充枪超过5万把，并推动实现全国“县县通”。

同月底，吉利宣布与蔚来（09866.HK）达成充换电领域全面战略合作：换电业务由蔚来主导，充电业务以吉利体系为主。安聪慧表示：“经过十多年的努力，新能源汽车的未来基本成型，两条路线，一条是超快充，一条是换电。这两个技术路线应对不同的用户和场景，相互之间是互补的。正好在这个节点上，蔚来和吉利能够达成共识，共同为用户提供更好的补能体验。”

关于四季度新车规划，时代周报记者获悉，银河M8计划于四季度上市，正式进军大尺寸家用插混SUV市场；领克将持续深化与欧洲市场及沃尔沃的协同合作，重点推进领克900L与领克08；极氪将推出2027款极氪7X，极氪009光辉也将在年内焕新升级，并积极推进9X、8X的海外布局。

高端化能否延续、海外放量能否兑现，将决定吉利汽车能否在年内最后阶段稳住增长势头。