经济观察网 江森自控2026财年第二季度订单增长强劲，积压订单创历史新高，上调全年调整后EPS目标至4.85美元。

经营状况：
截至2026财年第二季度（2026年1-3月），公司总积压订单达200亿美元，创历史新高，同比增长26%。其中，系统业务积压订单为175亿美元，大型项目储备持续增加。数据中心客户订单持续快速增长，带动公司整体系统订单在2026财年Q2同比增长45%，总订单同比增长30%。这反映了强劲的当期需求。

行业与风险分析：
全球数据中心及AI基础设施投资热潮，显著提升了对高密度算力制冷系统的需求。江森自控作为楼宇设备和工业制冷解决方案的重要供应商，其应用型暖通空调（Applied HVAC）板块表现极为强劲。管理层指出，AI基础设施投资本身具有周期性。当前订单增长依赖于科技企业大规模的算力建设资本开支，若未来资本开支节奏放缓，订单增速可能受到影响。供应链波动、汇率变化及地缘政治风险也可能对订单执行产生影响。

业绩经营情况：
基于创纪录的积压订单和当前数据中心建设的高景气度，江森自控的数据中心订单在短期内兑现为收入的确定性较高。长期兑现能力则与全球AI投资周期的持续性密切相关。公司管理层对2026财年业绩保持乐观，并上调了全年调整后EPS目标至4.85美元。

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