主跌段结束

科技股将出现分化

主持人：上周泛舟对话的主题是“科技主跌段渐入尾声”，这周市场很给面子，砸了个新低后，立刻出现强劲反弹，周五也算扛住了美股暴跌。躺赢又又又阶段胜出，一度获得两连板。这么看，是不是趋势性反弹稳了？

泛舟：主跌段是啥意思？可以称其为C3段。后面大概率还会有C5。上期也说了，主跌段结束之后，就是震荡磨底了。仅代表快速下跌段结束。

主持人：那现在的上涨还不能确定为趋势性反弹的开始？

泛舟：是的！但部分方向后续未必会创新低，站在这个角度看，可以说，部分方向正在酝酿趋势性上涨。

主持人：这个部分方向大致有哪些，方便透露么？

泛舟：暂时不方便。我还在观察，不想误导大家。

主持人：好的，反正你看清楚了会在这里吼一下。美股这么跌，是不是出现系统性风险了？

泛舟：美股的震荡咱们管理层早就提醒大家了。小心海外输入型风险！一旦海外有风险，相关产业链短中期就会承压。所以我在之前的文章中一直让大伙多看看国产自主创新方向。虽然短期估值不低，但中长期确定性高。

主持人：海外这下尴尬了，都看到资本开支高点，在资本市场只要看到阶段发展高点，估值就得打折扣。

泛舟：美股之前反复说费半有破位的风险，纳指相对更优。此时应用、生物科技等优势就明显了。美股长期还是好的，但短中期波动极大，大家还是要小心。反正这个阶段以我为主是核心。如果你是大资金必须配置科技，你买啥？这是必选题啊！

主持人：指数阶段强还能维持多久？

泛舟：先看两周吧。这个时期未必是涨，哪怕横盘就算赢了。

“双创”转入箱体震荡期

主持人：本周的行情一波三折，下周就是11月10日的时间窗口期，行情真的能如萧萧所言“否极泰来”吗？

海风若雨萧萧：市场极端走势主要缘于资金聚焦在少数板块中，一旦崩塌，就形成踩踏和去杠杆。7月初两融余额还在3万亿元，8月初市场最危险的时候只剩下2.6万亿元，本轮从两融余额来看，9月下旬还在2.6万亿元，现在已经只剩下2.2万亿元，同时政策性维稳力量在积极介入，结合多空力量对比来看，认为这里至少跌势已近尾声。

主持人：“双创”仍是市场最大的负累。

海风若雨萧萧：好消息是，本周的反弹，“双创”指数已经能够触及10日均线，一般市场驻底的技术规律是，第一轮反弹会触及10日线，改变市场的斜率，下一轮反弹才会改变市场的方向。当然，由于市场资金面受创很深，市场也不可能会是“鲤鱼打挺”式样的表现形式，倾向于后期创业板会围绕2500点做箱体震荡，科创板围绕1200点做箱体震荡，这个震荡期最少看6个月。现在反而是睁大眼睛，观察后期市场主要方向的时候了。

反弹依然是可以错过的

主持人：美股科技股暴跌，市场陷入一片恐慌，骄阳怎么看待？

骄阳：为什么我们一直谨慎呢，就是因为基本面问题一直都没有得到解决。基本面没有改善之前，还是我们之前说的，反弹是可以错过的。经历过太多次指数大起大落了，大起时，大多数人不一定都大赚，但大落的周期内，绝大多数人都是越做越亏。我们在之前内部交流时说过一句话：弱势抢反弹，就相当于开启了“潘多拉魔盒”。

主持人：周五我们明显强于美股，是不是大家说的东升西落？

骄阳：首先我坚信东升是一定的，但是这是基于长期角度的信心和信仰，短中期，还得重视基本面情况。其实就连技术面看，美股、日本、韩国等重要指数都是明显的调整周期。可不是几天、几周能结束的，这种情况下，只能耐心等待，而不是在全球基本面严重困难的情况下频繁去博弈各种反弹，老股民吃过无数亏了，后来者还是不要太自信。之前AI暴涨吸了全球大多数流动性，现在全球流动性也都变得越来越弱了，怎么开启新一轮行情？暂时想不出，能想到的就是，给全球和市场一些时间，慢慢去解决。在此之前，哪怕反弹几天、几周，对整体趋势又有多大意义呢？　

（本文已刊发于11月7日《证券市场周刊》，文中提及个股仅作分析，不作做投资建议。）