10月30日晚间，嘉泽新能(601619)披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入16.94亿元，归属于上市公司股东的净利润2.49亿元，基本每股收益0.086元，经营成绩保持稳健。截至报告期末，公司总资产达237.39亿元，较上年末增长4.06%，资产规模稳步扩张。

报告期内，受部分区域限电率上升、平均结算电价下降，以及增值税即征即退政策废止、所得税优惠政策到期等多重外部因素影响，公司盈利空间阶段性收窄，业绩出现波动。但公司整体经营基本面保持稳健，前三季度经营活动产生的现金流量净额达17.60亿元，持续保持正向净流入，现金流安全边际充足，在新能源行业周期性调整中展现出较强的经营韧性。

截至6月末，公司并网总装机容量达2684.09MW，其中风电装机2392.25MW，集中式光伏、智能微电网、分布式光伏多业态协同布局；在建及待建风电项目达1732.4MW，主要分布于黑龙江、广西、吉林等风资源优异区域。随着新增机组陆续并网，黑龙江区域前三季度风电发电量同比大增超十倍，装机扩张红利持续释放，为后续电量与业绩增长注入强劲动能。

项目建设层面，新项目接连取得进展。今年10月，公司拟投资约5.43亿元建设广西融安仙人堂100MW风电场项目；吉林敦化300MW风电项目亦完成核准内容变更，建设方案持续优化。随着储备项目梯次推进，在手资源将加速转化为实际装机与盈利贡献。

在夯实风电主业基本盘的同时，公司加快“绿色能源+绿色化工燃料”双主业战略落地，第二成长曲线加速成形。鸡西30万吨绿氢醇航油化工联产项目已于今年4月动工，计划总投资约35.57亿元，预计2027年底启动生产；10月29日，公司董事会审议通过投资建设鸡西10万吨生物质绿色可持续航空燃料（SAF）生产项目，总投资12.01亿元。绿色甲醇、绿色乙醇、绿色航煤等绿色燃料产品梯次布局，有望打开全新成长空间。

从资产质量看，截至报告期末，公司归属于上市公司股东的所有者权益达81.26亿元，较上年末增长2.54%；期末货币资金15.49亿元，较年初增长36.36%，资金储备进一步增厚，为持续分红回购与项目建设提供充足保障。

与此同时，公司持续强化股东回报。报告期内，公司实施2.2亿元至4.4亿元股份回购计划，彰显管理层对公司长期发展的信心。在行业普遍承压的经营环境下，公司装机规模稳步扩张、现金流保持充沛、新业务有序落地，综合竞争实力与抗风险能力持续增强。资产证券化方面，嘉泽新能源REIT作为宁夏首单公募REITs完成发售，募集资金规模超10亿元，打通新能源项目“投融建管退”闭环，为存量资产盘活与滚动开发提供全新资本通道。

综合来看，嘉泽新能短期业绩波动主要源于限电率上升、电价下行及税收政策退坡等外部行业因素，而非经营基本面恶化。公司在手项目储备充裕、现金造血能力稳健、绿色化工第二成长曲线加速成形，随着新增装机逐步放量、新业务贡献逐步显现，公司盈利结构有望持续优化，长期发展韧性与成长空间将进一步凸显。（长安长）