2026年，分红险以更快的速度和更大的占比登上人身险公司货架的核心位置。

行业交流数据显示，上半年分红险原保险保费收入达10126亿元，同比增长94.4%，在人身险公司总保费中占比突破35%，为2015年以来高点。

与传统的固定收益类型产品相比，分红险具备更灵活的“成本调节机制”，在给客户保底收益的同时，还能与其共享保险公司经营成果，因而，分红险成了险企和客户的共同选择。

7月，中国保险行业协会公布了2026年二季度的预定利率研究值为1.94%，结束了单边下行态势，保险产品的价值进一步凸显。

近日，阳光人寿推出了阳光玺（紫荆版）终身寿险（分红型）（以下简称“阳光玺（紫荆版）”），为客户提供身故保险金保障的同时，呈现“固定现金价值+非保证红利”的双层结构，在承接客户对长期利益优势的追求的同时，也提供了行业进行分红险时代的观察样本。

当分红险从昔日的“配角”走向如今的“C位”，行业面临的问题也从“要不要做”转变为“能不能做好”，其对保险公司的投资能力、资产负债管理能力和长期经营能力也提出了新考验。

分红险从替代品到主赛道的逻辑转换

2026年7月20日，中国保险行业协会公布了2026年二季度的预定利率研究值为1.94%。自2025年四季度以来，预定利率研究值二度回升，意味着预定利率已经基本告别了近年单边下行的趋势，将走向波动发展的新周期。

在预定利率走向波动发展的背景下，客户面临的核心问题已经转变——什么样的产品能够穿越周期、获得长期的利益优势？分红险“攻守兼备”的利益结构恰在此背景下显现出独特的适配性优势：保证部分提供确定的安全垫，浮动部分保留向上空间。分红险不是利率下行期的恐慌性替代品，而是利率平稳期进行跨周期资产配置的优势选择，是对客户更负责的跨周期产品配置。

与此同时，分红险的演示利率也日渐稳健，行业正告别以高演示“内卷式”竞争的逻辑，进入差异化定价与稳健分红兑现的新周期。

对保险公司而言，红利水平与分红账户经营成果相关，可以降低新增业务对固定保证收益的依赖，减少新增负债的刚性成本；对投保人而言，保证部分提供确定的安全垫，浮动部分保留分享保险公司经营成果的向上空间。

保证利益的“安全垫”与分红弹性的“向上空间”

阳光玺（紫荆版）的产品设计，清晰地回应了分红险转型期对产品力的要求。

作为“保证利益+浮动分红”双轮驱动的新产品，阳光玺（紫荆版）以分红型增额终身寿险的形式面世，可为客户提供终身保障与长期财富增值的双重价值。

在确定性层面，自第二个保单年度起，以后各保单年度的有效保险金额等于上一保单年度有效保险金额×（1+1.75%），写入合同、终身锁定。无论市场利率如何波动，保证部分都是投保人财富保值增值的安全垫。同时，保单分红机制提供了向上弹性——投保人可参与分红保险业务的实际经营成果分配。

在灵活性层面，产品支持趸交、3年交、5年交、6年交、10年交等多种交费方式。保单贷款金额最高可达当时现金价值的80%，每个保单年度内累计申请减少的基本保险金额之和不得超过合同生效时基本保险金额的20%。减少基本保险金额（下称“减保”）与保单贷款功能的设计，让长期保障类产品在必要时能够释放流动性，兼顾了保障与资金调用的双重需求。

从“演示”到“兑现”的刻度尺

如果说投资能力是考验保险公司会有多少分红的经营答卷，分红实现率则是衡量保险公司“说到做到”的关键指标。分红实现率的计算公式为，实际分红÷演示分红×100%。分红实现率不仅取决于实际分红水平，还取决于演示基准的设定，它是一个相对指标，而非绝对收益水平。

但这并不意味着分红实现率没有参考价值。在同一演示基准下，实现率越高，意味着实际派发的红利越多。更重要的是，分红实现率的持续性和稳定性，才是衡量保险公司长期投资能力的关键指标。这也意味着，选择分红险的本质，是选择一家保险公司的长期经营能力和投资能力。这不仅是一次产品配置，更是一次跨周期的信任投票。

提示如下：

1、“阳光人寿阳光玺（紫荆版）终身寿险（分红型）”为分红型保险产品，未来的保单红利为非保证利益，其红利分配是不确定的，在某些保单年度红利可能为零。

2、保单贷款、减保需符合保险合同的约定，具体请查阅保险合同条款。

3、本文仅供参考，具体保险责任、责任免除、投保规则等以保险合同为准。