经济观察网 红迪网（RDDT）2026年第二季度业绩增长显著，但受AI流量冲击预警等因素影响，近期股价大幅波动，估值逻辑面临调整。

业绩经营情况
Q2营收8.05亿美元（同比+61%），净利2.53亿（+183%），毛利率90.74%，现金流也创新高。但股价从7月20日高点187美元附近一路跌到7月31日最低135美元，区间跌幅约28%。高增长已被充分定价，财报落地=获利了结窗口。

近期事件
7月31日财报电话会上，CEO霍夫曼明确表示：谷歌AI概览功能导致搜索导流剧烈波动，用户直接在搜索结果页获取信息，不再点击跳转Reddit。这对依赖搜索流量卖广告的平台是直接威胁，当天股价暴跌近22%。

资金面与技术面
股价跌破了所有短期均线（5/10/20日），MACD持续负值，布林带下轨145美元一度被击穿。虽然8月3-4日反弹了约13%，但8月5日又跌2.94%收155美元，反弹力度在减弱。机构目标均价218美元，但当前价格离目标还有40%空间——说明市场预期已经大幅下调。

公司基本面
市盈率40倍，对于高增长平台不算离谱，但搜索流量这个增长引擎出现裂痕，市场在重新定价它的天花板。广告主数量Q2同比增长70%，用户增长也不错，但流量来源的"质"比"量"更关键。

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