经济观察网 星湖科技披露2025年年报及2026年一季报，业绩整体表现分化，2025年归母净利润同比增长，2026年一季度出现亏损。

业绩经营情况：
2025年，公司实现营业总收入159.00亿元，同比下滑8.27%；但归母净利润为9.79亿元，同比增长3.79%。医药中间体板块受益于CMO景气回暖，营收同比增长9.79%，毛利率大幅提升11.17个百分点至24.85%，成为核心盈利增量。饲料添加剂板块在收入下滑背景下，因原料成本回落，毛利率提升0.66个百分点至17.63%，显示出盈利韧性。公司财务费用因优化债务结构同比大幅下降71.02%。同时，研发投入持续加码，全年研发费用同比增长7.10%至1.84亿元，手握323项专利。可克达拉60万吨玉米深加工项目已进入试生产阶段，黑龙江大庆45万吨氨基酸项目有序建设，为未来增长蓄力。尽管2026年一季度公司营收同比下滑7.41%至37.40亿元，且归母净利润由盈转亏至-4688.96万元，但部分营运指标表现稳健：公司总资产周转率平均为0.92次/年，运营效率很高。主营业务收现比率平均为104.15%，收入的变现能力很强。应收账款周转率平均为19.71次/年，公司收账迅速。

机构观点：
中邮证券在2026年4月28日发布的研报中指出，公司主业分化下盈利韧性凸显，产能与研发为未来增长奠定基础，并首次覆盖给予“买入”评级。

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