10月20日，A股智能算力龙头协创数据（300857.SZ）在披露近375亿元算力大单后的首个交易日，开盘不久即直线跳水，盘中一度跌超6%。截至9时40分，协创数据报205.8元/股，跌幅达5.06%，总市值1022.2亿元。

值得注意的是，前一晚，这家千亿市值公司刚刚公告，公司全资子公司协创智算与客户签署《算力云服务协议》，预计总金额不超过374.9亿元，服务期限为订单验收通过次日起60个月。

公告显示，服务起始日以采购订单特殊约定优先；无特殊约定时，自算力云服务最终验收合格且客户出具验收报告之次日起算，按月收取服务费。而这一单笔合同金额，相当于协创数据2025年全年营业收入122.36亿元的3.06倍，也远超该年度27.61亿元的智能算力产品及服务营收。

对此，21快讯记者以投资者身份致电协创数据，接线工作人员表示，合同信息严格按照监管规定披露，二级市场股价波动受多重因素影响，上市公司无法预判。公司此前签署的算力订单均处于正常交付阶段，本次订单涉及的定金、违约补偿等细节属于商业机密，投资者需持续关注后续公告。

事实上，协创数据在公告中也明确提示，本协议不构成任何业绩承诺与盈利预测，最终对公司经营的影响取决于后续实际履约进度与验收结果。同时，项目落地需要前期大规模硬件投入，公司将通过自有资金、融资等方式筹措资金，或将带来较高财务成本。

大单背后，是协创数据从传统物联网终端厂商向AI算力基础设施服务商的快速转型。算力业务已经成为拉动公司业绩的核心引擎。2025年，公司智能算力产品及服务实现营收27.61亿元，同比增幅超17倍，板块收入占总营收比重由2024年的2.04%提升至22.57%，跃升为第二大收入来源。进入2026年，算力业务继续放量，上半年该板块收入32.16亿元，已经超过2025年全年水平。

业绩端同步迎来爆发。2026年半年报显示，协创数据实现营业收入125.23亿元，同比增长153.29%；归母净利润18.38亿元，同比大增325.51%。

二级市场层面，受算力概念持续催化，协创数据股价在今年上半年表现强势。数据显示，协创数据年初（前复权）最低价为121.71元，一路震荡上升，年内盘中最高价一度触及355.55元（出现在6月25日）。但随着近期科技板块的集体回调，当前协创数据股价已较年内高点回调超30%。