南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 报道

10月12日，瑞典皇家科学院宣布，将2026年诺贝尔经济学奖授予美国经济学家罗伯特·霍尔和迈克尔·伍德福德，以表彰他们在奠定宏观经济稳定政策的微观经济学基础研究领域的突出贡献。

复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚在接受21世纪经济报道记者采访时表示，本届奖项奖励的不是新突破，而是对宏观学说史的“补课”。1995年的卢卡斯、2004年的基德兰德与普雷斯科特、2011年的萨金特与西姆斯，获奖者都属于新古典阵营；而作为全球央行三十年“操作系统”的新凯恩斯框架，此前从未获奖。

本届奖项的时代背景是后疫情时代的通胀冲击，同时央行可信度和独立性重新成为焦点，预期管理理论由此迎来实战检验。83岁的霍尔面临年龄窗口，2025年奖项侧重长期增长，2026年奖项侧重短期稳定，二者形成宏观上的互补，但这些都只是辅助因素，本届奖项是对“央行为何有效”的迟到的确认。

在孙立坚看来，两人回答的是同一个问题：如何以经得起卢卡斯批判的方式稳定经济。霍尔以实证见长：他在1978年提出消费随机游走，开创了“检验一阶条件”的欧拉方程方法，又用价格加成和工资黏性重新解释经济波动。伍德福德以理论见长：他在2003年出版的《利息与价格》中，从家庭效用推导出央行损失函数，确立了泰勒原则，论证了承诺优于相机抉择，并由此催生了前瞻性指引。这带来了三个范式转变：从控制货币量转向利率规则，从相机抉择转向承诺，从总量拟合转向微观最优化。

今年诺贝尔经济学奖得主的研究也具有很强的现实意义。孙立坚强调，央行在制定政策时不要只考虑经济增长、物价水平、就业这样的宏观指标，还要看微观主体有没有花钱的意愿，他们花钱是基于什么样的判断。