新华财经北京10月26日电（张煜）债市周一（10月26日）偏强整理，国债期货主力集体收涨，银行间现券收益率多数下跌0.5—1BP；公开市场单日净投放1160亿元，短端资金利率多数上行。

机构认为，跨月、政府债缴款与MLF缩量续作集中，可能抬升融资成本并压制久期交易。但隔夜工具仍可对冲时点缺口，MLF缩量亦需与其他投放合并观察。

【行情跟踪】

国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.29%报118，10年期主力合约涨0.02%报109.89，5年期主力合约涨0.01%报106.8，2年期主力合约涨0.01%报102.698。

银行间主要利率债收益率多数小幅下行，30年期国债“26超长特别国债04”收益率下行0.80BP报2.066%，10年期国开债“26国开05”收益率下行0.5BP报1.664%，10年期国债“26附息国债16”收益率下行0.3BP报1.6255%。

中证转债指数收跌0.14%报456.24，成交额为575亿元。鼎龙转债、丰茂转债、集智转债、睿创转债、联瑞转债跌幅居前，分别跌19.00%、14.15%、9.46%、7.31%、6.89%；福新转债、万凯转债、珂玛转债、道通转债、普联转债涨幅居前，分别涨12.58%、9.44%、7.65%、6.02%、4.20%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间周五（10月23日），美债收益率多数上行，2年期美债收益率涨3.8BPs报4.686%，3年期美债收益率涨3.1BPs报4.753%，5年期美债收益率涨3.5BPs报4.812%，10年期美债收益率涨3.8BPs报4.999%，30年期美债收益率涨4.1BPs报5.327%。

亚洲市场方面，日债收益率涨跌不一，5年期日债收益率上涨1.2BP报2.238%，10年期和20年期日债收益率分别走低0.4BP和1.8BP，报2.794%和3.598%。

欧元区市场方面，当地时间周五（10月23日），10年期法债收益率跌5.97BPs报5.0199%，10年期德债收益率涨2.34BPs报3.3545%，10年期意债收益率涨0.53BP报4.5867%。其他市场方面，10年期英债收益率涨3.51BPs报5.3693%。

【一级市场】

农发行5年、10年期金融债中标收益率分别为1.423%、1.6494%，全场倍数分别为8.71、9.64。

【资金面】

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了560亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率为1.40%。同时，开展了3980亿元隔夜逆回购操作。鉴于当日有800亿元7天期逆回购和2580亿隔夜逆回购到期，公开市场实现净投放1160亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行3BPs报1.301%；7天期上行3.7BPs报1.363%；14天期下行0.31BP报1.354%；1个月期持平报1.382%。

【机构观点】

西部固收：债市或重回震荡区间，大幅回调风险不大。此前判断今年跨年行情或已提前启动，不过随着监管介入，叠加配置盘对关键品种配置不强、基本面修复预期，债市顺畅下行或被阻断；此外，近期权益市场宽基ETF资金流入规模较大，若市场反弹亦对长债有所压制。整体看，债市短期内或重回震荡区间，不过在资金面稳定、基金理财等资金的支撑下，利率大幅回调风险不大。

申万固收：交易拥挤度较高，但尚未进入集中调整阶段，央行态度仍是后续债市定价的核心，策略上仍以久期策略为主。年末“抢跑”或是潜在利多，年末保险季节性配置与交易盘提前布局的逻辑仍在，叠加明年地方债供给可能减少的预期，或推动保险提前抢配、公募“抢跑”保险机构的“抢跑”。

浙商固收：从量价指标看，当前银行间资金面的确属于宽松状态，且10月份以来推动全收益率曲线整体下移。资金宽松的原因包括“金融稳定说”、“换锚说”等短期难以验证的解释，同样也存在北交所稳步推出市值配售、DR挂钩贷款推广的实在利好，预期当前资金宽松的格局将持续。

编辑：王柘