经济观察网 中石化炼化工程（02386.HK）披露H股回购安排、海外项目进度及订单储备等相关情况，多家机构给予买入评级。

股份回购执行：
公司已通过决议，将在未来6个月内回购H股，金额不低于1亿港元、不超过1.5亿港元。8月17日、18日、20日已连续回购，后续回购节奏和力度值得跟踪，这直接影响市场情绪和股价支撑。

海外亏损项目结算：
沙特Marjan和Berri项目现场已完工但尚未结算，拖累了上半年业绩（施工分部亏损5710万元）。随着结算推进，这部分利润拖累有望逐步消退，结算进度是关键催化点。

在手订单转化：
截至2026年6月末，公司在手订单达2201亿元，覆盖全年收入约3.1倍，订单储备充足。其中海外新签订单已完成全年目标的61%，包括与沙特阿美签订的60个月EPC长协、ADNOC Habshan 7.5亿美元施工合同等。这些订单能否顺利转化为收入，是业绩增长的核心驱动。

中东地缘风险：
海峡冲突可能影响中东业主工程建设进度及成本，对EPC利润率存在潜在影响。这是悬在海外业务之上的不确定因素。

分红与估值：
公司中期派息每股0.127元，派息率约49%，按当前股价计算股息率约7.5%。低估值（市盈率约12.8倍，市净率约0.62倍）+高分红是机构普遍强调的价值逻辑。

目前多家机构维持"买入/跑赢行业"评级，目标价集中在6.6-7.69港元区间。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。