图为中国证监会公众公司监管司一级巡视员商庆军 孟珂/摄

10月21日，2026金融街论坛年会平行论坛“共建服务中小企业资本市场新生态”举行。中国证监会公众公司监管司一级巡视员商庆军在会上表示，“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，也是资本市场迈向高质量发展、助力金融强国建设、更好服务中国式现代化大局的关键阶段。今年是“十五五”开局之年，也是北交所开市五周年。

商庆军表示，下一步，中国证监会将持续健全监管制度体系，促进北交所、新三板一体化高质量发展，更好服务“十五五”规划落地和金融强国建设。

一是广纳优质企业，厚植创新发展根基。创新是引领发展的第一动力，资本市场在促进创新资本形成、畅通“科技—产业—资本”循环方面具有独特优势。我们将立足服务创新型中小企业定位，发布北交所创新性评价标准，更加精准识别各类创新要素，明确申报预期，更好服务处于行业细分领域前沿，具有较强创新能力、持续成长潜力和专业化发展优势的创新型中小企业，持续优化上市公司结构；进一步强化新三板规范培育功能，健全准入和退出机制，优化新三板分层管理，增强创新层品牌效应和创新属性，完善差异化信息披露安排，巩固北交所与新三板“层层递进、上下联动、头部反哺、底层助推”的发展格局，为专精特新企业提供持续接力、精准适配的资本市场服务，更好赋能新质生产力发展。

二是优化投资生态，增强市场内在韧性。长期资金是市场的“压舱石”和“稳定器”，特别是对于以创新型中小企业为主的北交所市场而言，长期资金的厚度直接决定着市场抵御波动的韧性、价值发现的深度和服务创新的力度。近年来，各类中长期资金积极入市，机构投资者队伍不断壮大，投资者结构持续优化，市场内在稳定性明显增强。

“下一步，我们将进一步加大投资端建设力度，统筹促进一二级市场平衡发展，健全投资和融资相协调的资本市场功能。”商庆军表示，一方面，完善北交所发行承销制度，稳妥实施新股市值配售，提升二级市场投资者获得感；促进新股合理定价，持续推动询价发行案例落地，适度提升定价弹性。另一方面，加快健全市场产品体系，加大公募基金供给力度，稳步推出北证50ETF，促进投融资两端平衡发展。同时，完善风险监测预警和应急处置机制，切实维护市场秩序，保护投资者合法权益，共同营造稳定健康的市场生态。

三是坚持严监严管，提升上市公司质量。上市公司是资本市场的基石，打造高质量上市公司群体，有利于改善市场生态、优化资源配置、增强投资者信心，更好服务实体经济发展。北交所主要服务创新型中小企业，部分上市公司仍处于发展早期，需要在提升公司治理水平、保障规范成长方面下更多功夫。一方面，将依托上市公司治理专项行动，督促上市中小企业练好自我提升的“内功”，支持独立董事、审计委员会主动、有效履职，调动机构投资者、中小股东参与公司治理的积极性，强化公司内部监督与制衡。另一方面，还将加强对大股东、实控人的规范约束，紧盯上市公司“关键少数”，对欺诈发行、财务造假、资金占用等严重侵害中小投资者利益行为及时出手、严厉打击，触及重大违法退市标准的坚决出清。

（编辑 孙倩）