10月29日，北交所新股N天元（920306）正式上市。该股开盘报12.26元/股，较发行价4.48元/股上涨173.66%，盘中一度涨超185%，最高触及12.80元/股。

截至上午盘中，股价有所回落，报11.48元/股左右，涨幅约156%，成交额约2.18亿元，换手率约26.94%。

N天元对应公司为德阳天元重工股份有限公司，是一家从事桥梁受力产品研发、设计、制造、安装及技术服务的专精特新企业。公司本次公开发行4280万股，其中战略配售1284万股，网上发行数量因超额配售选择权行使扩大至3638万股。保荐机构为一创投行。

天元重工发行价为4.48元/股，发行市盈率为14.93倍，低于金属制品业行业参考市盈率40.47倍。网上有效申购倍数达到6522.83倍，网上获配比例约为0.0153%，参与申购投资者约58.46万户。

战略配售方面，参与对象包括保荐机构相关资管计划、产业资本和地方国资平台，其中员工资管计划和保荐机构关联资本获配股份限售期为12个月，部分产业资本和地方国资平台限售期为6个月。

天元重工成立于2002年，总部位于四川德阳，核心产品包括索鞍、索夹、拉杆、锚具等悬索桥核心受力部件，同时提供桥梁钢结构产品及其安装、维护、检测服务。索鞍承担主缆跨越主塔时的承托和转向，索夹用于将吊索锁固在主缆上，均属于悬索桥关键受力构件。

公司产品应用于全国170余座悬索桥建设。在中国跨度最长的前十座悬索桥中，除西堠门大桥外，其余9座均有公司产品参与。代表性项目包括深中通道伶仃洋大桥、张靖皋长江大桥、狮子洋大桥、五峰山长江大桥、花江峡谷大桥，以及莫桑比克马普托大桥等海外工程。

2023年至2025年，公司营业收入分别为7.01亿元、6.13亿元、6.16亿元；归母净利润分别为5395.86万元、5800.65万元、6695.35万元。2026年上半年，公司营业收入2.32亿元，同比增长21.91%；归母净利润2968.21万元，同比增长263.18%。

2026年前三季度，公司实现营业收入4.43亿元，同比增长28.53%；归母净利润4806.56万元，同比增长66.93%。公司预计2026年全年营业收入为6.5亿元至7亿元，同比增长5.48%至13.59%；净利润为7000万元至7500万元，同比增长3.90%至11.32%。

截至2026年6月末，公司在手订单含税金额为11.17亿元，上半年新增订单3.36亿元，同比增长65.42%。

本次募集资金主要用于桥梁核心受力部件数字化工厂建设和补充流动资金，计划投资总额约2.91亿元。其中，数字化工厂项目投资约2.71亿元，补充流动资金约2000万元。

招股书显示，2023年至2025年，公司桥梁核心受力部件产能利用率分别为132.65%、109.38%、115.55%，现有产能处于较高负荷运行状态。项目建成后，公司预计新增9000吨桥梁受力部件产能。

值得注意的是，公司客户集中度仍然偏高。报告期内，前五大客户收入占比分别为82.89%、75.38%、70.02%、63.99%，客户以大型央企、国企为主。同时，应收款项规模较高，桥梁项目回款周期较长，可能对现金流形成一定压力。

此外，公司收入确认与项目安装、验收和计量进度相关，业绩存在一定季节性波动。单一大项目交付节奏变化，可能对季度和年度经营表现产生较明显影响。

从首日表现看，N天元开盘涨幅较高，反映出北交所新股在当前阶段仍具有一定资金关注度；但盘中涨幅出现回落，也说明短线价格波动较大。后续表现仍需结合北交所整体流动性、订单兑现进度以及行业需求变化进一步观察。

需要区分的是，北交所上市的N天元（920306）为天元重工，主营桥梁受力部件；上交所主板另有天元智能（603273），主营蒸压加气混凝土装备，两者并非同一家公司。