芯片“爆单”！韩国股市连续两日熔断

美股恐慌侵袭后，韩国股市迎来连续两日反弹。

周三，韩国KOSDAQ指数盘中涨超5%，韩国交易所紧急启动SIDECAR机制，即买入边侧熔断。

这也是该指数连续第二天触发熔断机制。

截至发稿，韩国KOSPI指数涨超2%，市场做多情绪全面升温。

存储双雄低开高走，SK海力士涨超5%，三星电子涨超3%。

股市回温之际，韩国外贸数据也迎来历史性爆发。

韩国海关总署数据显示，11月前10天，韩国出口额达到335亿美元，同比暴涨111.9%，创下历年同期最高纪录。

出口高增长完全由半导体产业拉动。

其中，芯片出口额飙升331.2%至166.32亿美元。

半导体占出货总量的49.7%，同比增长25.3个百分点，占总出货量的49.7%。

整体外贸结构高度集中在IT硬件。计算机外围设备出口额也同比增长237.7%，达到10.46亿美元。

同期，石油产品出口额也同步翻倍，达到20亿美元；汽车出口额则下降了4.3%至14亿美元。

主要出口市场持续增长。其中，对华出口同比大增148%，对美出口暴涨163.6%，对越南出口上涨113.3%。

中、美、越南三大市场合计占到出口总额的57.3%；对中国台湾、欧盟出口同样保持两位数以上增长。

同期，进口总额为247.1亿美元，比去年同期增长45.0%。

进出口差距进一步拉大，贸易顺差达到88亿美元。

受益于这一轮爆发，今年韩国累计出口额已经冲到9636.63亿美元，距离1万亿美元大关仅一步之遥。

强劲的外贸基本面，为韩国股市反弹提供了支撑。

新韩投资证券最新指出，KOSPI能否走出趋势性上涨，核心要看2027年半导体订单与出货能否持续。

如果市场悲观情绪蔓延，指数下行支撑位将落到4800点；一旦出货保持稳定，则将形成坚实底部。

当前，市场分歧集中在半导体长期盈利预期。

数据显示，KOSPI先行资本收益率(ROE)为26.8%，达到2005年以来新高，而先行股价纯资产比率(PBR)仅处在长期均值水平(1.01倍)。

即便三星电子、SK 海力士股价自6月中旬缩水近一半，机构依然上调了2027至2028年的利润预期。

分析师卢东吉表示，这是市场在压缩半导体超额利润的存续周期。

看多情景下，该行给出2027年末KOSPI目标7000点，前提是半导体超级周期延续至2029年。

保守假设下，若2028年后超额利润归零，指数底线则下探至4800点。

从历史规律来看，半导体板块往往是股价先见底，业绩随后才触底，2018年与2024年两轮周期都印证了这一规律。

眼下市场已经开始重新定价2028年的芯片业绩。

数据中心企业融资成本走高、Core Weave债息升至16%等因素也给后续订单带来不确定性。

接下来数据中心政策、科技巨头财报，将决定本轮股市反弹能走多远。