【宅男财经｜专家面对面】当地时间7月29日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这是美联储今年以来连续第五次维持利率不变。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受宅男财经采访时表示，7月份的美联储议息会议表面上看起来是“按兵不动”，但实际上已经释放出更加强烈的鹰派信号，主要体现在两个层面：

第一个层面是有三名票委主张加息25个基点，投下了反对票，显示美联储内部对于通胀反复和政策滞后风险的担忧是明显上升的。

第二个层面，美联储主席凯文·沃什重申不存在软通胀目标，将严格锚定2%的通胀目标，强调将重点判断能源价格上涨是否已经向更广泛的价格领域扩散。

展望后续，白雪表示，美伊局势的变化对于国际油价的影响是未来美联储货币政策走势最核心的影响因素。美伊关系在未来可能大概率还是会延续边打边谈、反复博弈的状态。

“双方在安全制裁和地区影响力上的结构性矛盾，短期内难以化解，所以局部冲突或者谈判施压会长期存在。国际油价虽然持续单边上行的可能性不大，但是大幅回落至战前水平，也就是70美元一桶左右的水平，概率是很低的。”白雪说。

白雪强调，高油价可能首先会推升汽油和运输等总体通胀读数，随后有可能会通过物流制造、服务成本，还有居民以及企业的通胀预期逐步向核心通胀进行传导。

白雪认为，9月份美联储加息25个基点的风险已经在显著上升，9月份美联储有可能实施一次的预防性加息，之后会对油价核心通胀和就业数据再做判断。“但是我们也认为，连续加息仍然并非基准情形，主要是因为高利率还有长端收益率的上行，以及美国的消费和投资边际放缓，仍然会约束美联储的加息的紧缩空间。”

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

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