Wind数据显示，10月8日，A股港股两地HALO资产同步崛起。截至发稿，红利质量ETF招商（159209）和港股红利低波ETF招商（520550）盘中同步上涨，双双被资金连买7天，份额同步创出历史新高。

业内人士表示，资金连续7日加仓，印证了市场对HALO资产的强烈认可。通过三个关键问题，拆解这轮资金涌入的底层逻辑。

什么是HALO资产？

HALO（Heavy Assets, Low Obsolescence，即重资产与低淘汰）策略由高盛、摩根士丹利等国际投行提出。

业内人士指出，该策略配置标的具备高重置成本、强供给约束、稳现金流三大特征，涵盖石油、煤炭等周期资源，电网、发电等能源基础设施，以及交通运输等领域。

在AI技术快速迭代背景下，市场从“轻资产成长”向“重资产确定性”切换的趋势明确。HALO资产凭借高重置成本和难以被替代的特性，成为资金重新审视“确定性”价值的核心方向。

两只ETF为何持续吸引资金流入？

低利率时代，兼具高股息安全垫与高ROE成长性的资产稀缺性持续提升。

红利质量ETF招商（159209）跟踪中证红利质量指数，采用“红利+质量”双因子选样策略，不含银行股，指数最新ROE达19.97%，股息率超4%，该指数股息率与国债利差约2.5个百分点。

港股红利低波ETF招商（520550）跟踪恒生港股通红利低波动指数，股息率超6%，市净率仅0.7倍，深度破净，该指数股息率与国债利差约4.4个百分点。

业内人士表示，“高股息高质量+深度破净”组合提供较厚安全边际，配置吸引力持续凸显。

两只ETF如何形成互补？

业内人士指出，两者分别聚焦A股高质量红利与港股高股息低波动资产，形成跨市场、跨策略的差异化配置组合。

红利质量ETF招商（159209）侧重A股高质量红利，通过ROE、盈利稳定性等质量因子筛选“既能分红、又有能力持续分红”的企业；港股红利低波ETF招商（520550）侧重港股高股息低波动，利用港股估值洼地获取更高的股息率与更厚的安全边际。值得注意的是，二者管理费率均为0.15%/年，为市场最低档，且月度评估分红，迄今为止，二者成立以来分别连续15次、17次分红，是长期持有的优质现金流底仓来源。两者在策略逻辑、市场分布、行业结构上形成互补，共同构建了跨市场、跨策略的差异化红利配置工具。

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