经济观察网 阿特斯（688472）股价于2026年2月13日收于14.30元，当日跌幅4.92%，创60日新低，主要受美国政策冲击、业绩承压、资金面流出及行业整体低迷等多重因素影响。

行业政策现状
美国《2026年综合拨款法案》引入"同厂生产原则"（电池与组件须在同一厂房生产）和"65%本土成本阈值"要求，导致阿特斯在印第安纳州的电池厂与德克萨斯州的组件厂无法满足补贴条件。公司于2026年初起失去45X税收抵免资格，客户亦可能失去45Y、45E抵免，直接影响美国市场盈利（美国市场占公司组件出货量约20%，且组件价格为中国市场的2倍以上）。为应对政策，公司被迫将美国工厂租赁给关联方，虽预计2026-2030年产生税前利润35亿元，但短期市场对补贴退出后的盈利持续性存忧。

业绩经营情况
2025年前三季度，公司营收同比下降8.51%，归母净利润同比下滑49.41%，其中第三季度净利润降幅达63.96%。尽管储能业务增长（前三季度出货5.8GWh，同比增长32%），但光伏组件价格下行及关税成本增加拖累整体毛利率。行业层面，2025年光伏头部企业普遍亏损，通威、隆基等预亏超50亿元，行业"反内卷"政策虽推动价格回升（如多晶硅价格从低点上涨近50%），但盈利修复仍需时间。

资金面与技术面
2月13日，阿特斯主力资金净流出2.35亿元，主力卖出占比达29%，股价跌破所有均线支撑（5日、10日、20日均线分别位于15.38元、15.63元、15.72元）。当日换手率4.68%，成交额9.26亿元，较前几个交易日放量，反映抛压加剧。技术指标显示KDJ的J线降至-12.45，RSI进入超卖区间，短期支撑位关注14.26元（昨日低点）。

行业板块情况
同日，光伏设备板块下跌3.59%，电力设备板块跌2.03%，均跑输大盘（上证指数跌1.26%）。行业政策方面，2026年4月起光伏产品增值税出口退税取消，进一步压缩企业利润空间，市场对海外业务占比高的公司（如阿特斯海外营收占82%）担忧加剧。

公司最新估值
公司TTM市盈率达40.66倍，高于行业平均。广发高端制造股票A等机构持仓连续3日浮亏，累计损失超1400万元，加剧股价下行压力。

综上，阿特斯创60日新低是美国政策突变、业绩疲软、资金撤离及行业周期下行共同作用的结果。

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