•正信期货：宏观环境偏于收紧 贵金属上行空间较为有限

•光大期货：加息预期反复 金价窄幅波动

•东证期货：货币政策维持紧缩预期 限制金价反弹空间

•加拿大帝国商业银行：预计2027年金价均价为每盎司5200美元

•StoneX：金价能否守住4000美元将在很大程度上取决于美联储的表态

【机构分析】

正信期货表示，2年期美债收益率受油价扰动小幅收涨，10年期美债收益率因法国社会局势动荡引发的避险需求压制小幅收跌，实际利率维持高位震荡压制贵金属上行。整体来看，当前市场受美联储加息预期压制，情绪偏向悲观，风险偏好在地缘事件扰动下持续收缩，宏观环境偏于收紧，贵金属上行空间较为有限。后续可重点关注俄乌双方沟通进展，若局势进一步缓和，贵金属有望迎来修复行情。

光大期货表示，近期黄金市场仍受加息预期反复的影响，无论从通胀还是经济韧性的角度均都指向需要进一步紧缩，但美联储10月继续加息的概率并不高，市场正在交易的并非“10月加息”，而是定价“12月大概率再次加息”。金价则被困在“通胀支持继续加息”，但“连续加息可能引起经济和金融市场动荡从而限制加息”的窄幅波动区间内运行。

东证期货表示，市场围绕美伊局势展开交易，油价剧烈波动最终维持强势，对黄金和整体市场风险偏好构成压制。美伊双方谈判前景不明朗，持续陷入僵局，虽然霍尔木兹海峡通行量已经回到接近战前水平，但原油和成品油短期内供应偏紧张，能源价格居高不下对通胀压力构成支撑，货币政策维持紧缩预期，限制金价反弹空间。

加拿大帝国商业银行资本市场（CIBC Capital Markets）分析师在其最新贵金属展望报告中，将今年第四季度金价预期下调至每盎司4500美元，较年初预测的每盎司6500美元下降了31%。报告同时预计2027年金价均价为每盎司5200美元，低于此前预测的每盎司6500美元；2028年金价均价为每盎司5500美元，低于此前预测的每盎司6000美元。分析师称，美伊持续冲突、能源价格高企进一步推升通胀，迫使美联储采取更为紧缩的货币政策。但地缘不确定性、政府债务隐忧以及央行外汇储备多元化，将在长期持续为金价托底。

StoneX高级市场策略师Bob Haberkorn表示，通胀和美联储利率政策是目前压制金价的主要因素，美国公债眼下作为避险资产似乎比黄金更具吸引力。他说，4000美元是金价需要密切关注的重要关口，能否守住将在很大程度上取决于美联储的表态。

编辑：郭洲洋