经济观察网 星昊医药（430017）孙公司产品拟中标国家集采，募投项目临近投产，获机构买入评级。

股价异动原因：
孙公司广东星昊的复合磷酸氢钾注射液已拟中标第12批国家集采（7月31日公示），这是新品上市后拿到的第一个全国准入通道，采购周期到2029年底 。要关注的是正式中选公告和各省执行时间——目前协议还没签，从中选到实际放量通常需要1-2个季度。如果Q3-Q4能看到该品种贡献收入，这波集采逻辑才算真正落地。

公司项目推进：
创新药物产业化共享平台（投入进度72.72%）和口崩制剂研发项目（87.72%）都预计2026年12月31日达到可使用状态 。这两个项目投产是明年业绩弹性的来源，但当下更多是预期催化，实际贡献要等2027年。

机构观点：
开源证券8月13日维持"买入"评级，预测2026-2028年归母净利润1.19/1.46/1.74亿元 。后续可以跟踪是否有更多券商覆盖，以及三季报（10月底）能否延续H1的增速（归母净利+29.59%，毛利率70.29% ）。

集采品种是新品，销售规模存在不确定性；CMC/CMO业务上半年营收下滑，如果Q3持续拖累，会抵消主业增长 。另外，集采降价是常态，中标品种的毛利率天花板需要观察。

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