新华财经北京7月21日电 凯投宏观亚太区高级经济学家Abhijit Surya认为，新西兰基本通胀仍处于可控范围，新西兰联储短期内无需如金融市场所预期般启动连续加息，首次紧缩时点大概率推迟至今年10月。

Surya指出，最新数据显示上个季度新西兰价格压力的上升并不具有广泛性，核心通胀指标整体表现良好。这一判断为新西兰联储提供了宝贵的政策喘息空间，使其得以在确认通胀回落趋势的可持续性后再行决策，而非被迫在数据信号尚不充分时仓促收紧。

基于上述分析，Surya明确表示，当前通胀数据不会让新西兰联储产生金融市场所预期的那种连续加息的紧迫感。换言之，交易员此前定价中隐含的密集紧缩路径，与凯投宏观对基本面的研判存在明显落差。

凯投宏观的基本假设是，新西兰联储将等到今年10月才实施本轮周期中的首次加息。这一判断意味着，在此前的数次议息窗口中，新西兰联储大概率维持官方隔夜拆款利率（OCR）不变，以观察经济数据进一步验证通胀走势。

在紧缩力度方面，该机构认为本轮周期将相对温和。凯投宏观预计，OCR将在2027年中期达到3.25%的峰值。这一路径暗示，从10月首次加息至利率见顶，整个紧缩过程将跨越约一年半时间，加息节奏平缓，单次调整幅度有限，与2022年前后全球主要央行激进收紧的情形形成鲜明对比。

凯投宏观的判断与当前金融市场的隐含预期之间构成张力。市场此前对新西兰联储连续加息的定价，部分反映了对燃料价格再度上行及潜在溢出效应的担忧。然而，凯投宏观侧重于核心通胀的结构性分析，认为剔除短期扰动因素后，物价压力并未呈现全面扩散态势，新西兰联储具备等待的条件。

编辑：崔凯