上证报中国证券网讯（记者 白丽斐 汤立斌）中国证监会近日就《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》及配套规则公开征求意见。在嘉实基金看来，此次修订的着力点，是回应行业多年积累的实际问题、校准受托职责：监管以更清晰的规则约束投资运作、以更明确的要求回归受托本源，本质是为了让投资者真正受益、推动公募基金实现高质量发展。嘉实基金将以此为契机，把“以投资者为本”更深入落实到产品运营、投资管理、客户服务等各个环节。首先，此次修订将股票基金、混合基金、基金中基金（FOF）等成立门槛，从规模2亿元、份额2亿份，分别降低至5000万元、5000万份。嘉实基金认为，权益投资的价值发现需要前瞻布局与耐心坚持，适度下调成立门槛，让具备长期投资价值的产品在起步阶段顺利成立运作；不再以单一规模指标简单触发终止，为需要长期培育的产品留出成长时间。这有助于引导和支持基金管理人在市场相对低位、长期价值逐步显现时做好权益产品供给，落实逆周期布局，更好平衡市场产品供给与投资者获得感。其次，强化投资运作约束，严控基金“风格漂移”。通过明确投资约束、细化运作要求，防止产品定位与实际运作脱节，同时完善信息披露、基金分红、持有人权益保护等配套机制。嘉实基金指出，这些举措进一步规范加强基金投资运作的各项要求，切实要求基金管理人在各个环节加强管理，促进基金产品与真实风险特征相匹配，让投资者“买得清楚、配得恰当”，从而提升持有体验。第三，完善产品退出与治理机制，营造“有进有出”的良性生态。嘉实基金分析，完善迷你基金监管要求、修订优化发起式基金退出要求、优化持有人大会机制，都将在一定程度上推动产品“有进有出”、优胜劣汰，对确有长期价值的产品给予培育空间，对长期低效的产品推动有序退出，提高基金治理效率。嘉实基金还表示，此次修订为行业发展和产品创新预留发展空间，更好地体现监管规则面向未来市场发展的建设性和适应性。例如，完善产品类型定义，为后续发展期货和衍生品基金、永久封闭式基金预留空间；对投资比例进行适应性优化，明确非FOF基金投资其他基金的比例上限由10%提高至30%，扩大“固收+”产品策略空间；拓宽基金投资策略，允许股指期货、国债期货按照有关规定，将买入、卖出期货合约价值合计经轧差计算后计入股票资产、债券资产；针对REITs基金，明确基金投资REITs按照证券投资进行管理。