经济观察网 蔚来5月新车交付量同比大幅增长，已连续两季度实现非GAAP盈利，多款新品密集上市交付。

经营状况：
2026年5月，蔚来交付新车37,705台，同比增长62.3%，环比增长28.4%。其中，乐道品牌交付12,029台，环比增长124.8%，表现突出。截至5月底，公司累计交付量已达1,148,118台。公司已连续两个季度实现非GAAP口径下的盈利。2026年第一季度，公司经调整经营利润为6680万元，综合毛利率达19.0%，创四年新高。

业务进展情况：
公司正处于产品密集发布期。科技行政旗舰SUV蔚来ES9已于5月27日正式上市并交付；乐道L80已于5月15日上市交付；新乐道L60已于5月29日亮相并开启预售，计划于6月11日正式上市。

机构观点：
交银国际在5月25日的研报中指出，短期看，公司第二季度业绩指引（交付11万-11.5万辆）的兑现重点在于6月交付爬坡及ES9、L80的订单转化。中期市场将更关注高毛利车型占比、整车毛利率目标的维持以及非GAAP经营利润的连续性。

行业与风险分析：
机构提示需关注行业价格竞争、原材料成本上涨、以及乐道品牌市场认知度爬坡不及预期等风险。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。